熱門:

2019年3月13日

譚家駿 神州視野

中國股市長線仍可看好

全球股市由年初至今普遍出現強勁回升,扭轉了去年底的頹勢,而中美貿易談判出現正面進展是其中一個改善投資氣氛及推動股市向上的重要助力。在避險意識顯著下跌,再加上人民銀行放寬貨幣政策等因素刺激下,中國股市表現尤為突出。

為了支持中國經濟增長,人行在去年底開始已明顯將貨幣政策調整至較為寬鬆,好像創立定向中期借貸便利(TMLF)及於1月將存款準備金率下調1厘,以降低銀行融資成本及向市場釋放流動性。近日人行亦表示去槓桿目標已達到,接下來將着重於穩槓桿,佐證貨幣政策轉變。

除了貨幣政策刺激外,中國政府在多方面也採取利好措施,特別是於新的《政府工作報告》中提出,實施更大規模減稅,將製造業等行業現行16%的率降至13%;將交通運輸業、建築業等行業現行10%的稅率降至9%;下調城鎮職工基本養老保險單位繳費比例,各地可降至16%。全年減輕企業稅收和社會繳費負擔近2萬億元人民幣。

此外,工商業用電、中小企寬頻、移動網絡流量等平均費用亦都將會下調。

我們相信在積極財政及穩健貨幣政策支持下,中國經濟可保持穩定增長,並利好中國及大中華區股市表現,但預期短線仍會有波動。當然中美貿易談判發展依然需要密切監察,並持續作出評估。

收入上升消費力強

長線來看,中國增長故事將繼續,特別是近年中國企業已大量投入資源於研發及產品創新,從而提高中國製造商品的國際競爭力。此外,隨着居民收入持續上升,消費升級及醫療開支上升的結構性增長趨勢會維持。

在投資策略方面,我們相信有四個長線投資主題,能夠為投資者帶來吸引的潛在回報機遇,分別是擁有領導性消費地位企業、可以受惠醫療支出上升、從事智能科技及推動自動化、具備全球競爭優勢的出口商。

乳業股具增長潛力

舉例來說,內地對奶製品的消費相較已發展中國家仍然較低,受到收入增加及對健康意識的提高,乳業的長線發展前景仍具備可觀空間,所以我們看好一家內地龍頭乳製品企業。該公司在液態奶市場具有領導地位,而且不斷優化產品組合,在傳統銷售渠道外,亦積極開拓電商等新興渠道,這有助搶佔市場及持續成長。

另外,我們認為一家於倫敦上市而業務專注於亞洲區食品及健康護理產品零售企業的前景亦十分具潛力。該公司擁有超過7400個零售點,包括超級市場、便利店、傢俬家品店、化妝及健康產品店、餐廳等。目前香港及內地市場貢獻大部分盈利,但仍有很大空間於東南亞擴張,因為消費者正從傳統的小型雜貨店轉移到較方便及環境更舒適的現代化超市及便利店購物。

總結而言,中國及大中華區股市長線可繼續看好,加上短期的波動性及利好因素,我們認為是吸納的好機會。

作者為首域投資(香港)分銷業務董事,為《信報》/信網撰文,分享投資策略。

 

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads