2019年3月11日
可口可樂可算是令人又愛又恨,喜好者除了為啖氣外,還將飲汽水變為習慣。相反,隨着消費者對健康愈來愈關注,汽水難免令人聯想到不健康,因此銷情較為負面,而且其他挑戰愈來愈大。可口可樂近日公布業務,本來業績不算差,但由於預期生意增長不及市場預期高,令股價受壓,急挫8%,創10年最大跌幅,令支持者關注。
滙兌損失拖累拉美
可口可樂公布最新季度及2018年全期業績顯示,去年第四季收入減少6%至71億(美元.下同),全年下跌10%至319億元,主要原因在於滙率影響及出售公司擁有的裝瓶業務。當中銷售增長1%,價格及組合上升4%,令季度自然收入增長達5%。全年自然增長亦達5%,銷量增3%,價格及組合上升2%,可見第四季收入自然增長主要由價格帶動。
季度及全年經營利潤率分別擴闊516及585點子,可比較的經營利潤率只增加13及385點子,背後原因主要是出售低利潤的裝瓶業務及努力改善生產力。雖然如此,由於採取新的收入確認會計標準及滙率影響,這分別拉低220及160點子,抵消部分上述利好因素。
可口可樂旗下五大業務,歐洲中東非洲、拉丁美洲、北美、亞太及裝瓶業務,去年第四季收入變幅分別為6%、-6%、-2%、6%及8%。當中拉丁美洲價格或組合增長13%,惟滙率影響達17%,令整體拉丁美洲生意表現較差。主場的北美生意亦有所倒退,其餘三大市場收入都有中或高單位數增長,令綜合利潤增加約3%。
裝瓶業務增長超乎意料
各市場全年收入都有不錯表現,全部都有正面增長,但歐洲中東非洲、拉丁美洲、北美、亞太及裝瓶業務增長分別為4%、1%、1%、5%及11%,拉丁美洲及北美增長輕微。
反而,裝瓶業務增長動力令人有點意外。全年銷售量增加2%,主要受惠發展中及新興國家增長3%,及已發展中國家有輕微上升所致。雖然歐洲中部及東部,印度有實質生意增長,但受到美洲部分經濟體影響,令季度銷售量增長持平。
雖然最新季度業績顯示,收入跌,毛利跌幅多, 幸好,營運開支節省幅度更多,令最終表現轉虧為盈,全年生意由去年12.5億元,上升至64.3億元,升幅以倍數計。
可口可樂各業務的前景如何,明天繼續。
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