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2019年3月9日

霍華斯 滙聚一堂

鴿子出籠 歐羅失寵

本欄在周三提到,歐羅兌美元一旦跌穿1.1300此技術調整支持位,之後恐會下試1.1200/30,尤其是歐央行若在周四下修其對經濟前景的預測數字的話,結果成真。

提早放水出人意表

可是,歐央行不只調低了「幾個數字」,更有點出人意表地多放幾隻「鴿子」出籠,表明會進一步押後加息時間表之餘,更再次推出「放水」措施以鼓勵銀行增加借貸。

換言之,即容許銀行以接近零息向歐央行融資,然後再放貸給商界和消費者,使出了過往在危機時才出現的招數,務求藉此提振歐羅區經濟。

之所以說歐央行今次的舉動「有點出人意表」,並非指它毋須這樣做,而是很多人都估不到該央行會這麼快出手,市場原先估計,行方會多看幾個經濟數據才下定論。

由行長德拉吉領導的歐央行倉皇出招,或許與經濟增長預測太遜色有關,該央行最新評估,今年歐羅區經濟僅有1.1%增長,較3個月前的預測數字足足低了0.6個百分點,向下修訂的幅度頗大。

雖然德拉吉不認為歐羅區最終會步向衰退,但這無論如何突顯出,行方也承認,區內經濟正處於十字街頭,並暗示在未來至少幾個月內,情況也不會好到哪裏。

面對歐羅區前景欠明朗,歐央行明示在2020年之前都會按兵不動,變相是加息機會微乎其微。若真的如是,在德拉吉今年10月底任期屆滿前,歐洲將可能連一次加息也不會有。

兌美元恐瀉至1.1040

其實,不但歐央行在加息預期方面打退堂鼓,美國聯儲局早於約一個月前已開始「放鴿」,表明會暫緩加息行動。

儘管美國亦有份「放鴿」,但美元對歐羅始終有一定息差優勢,現時歐央行幾乎確定今年無意上調利率,這意味着兩者息差短期內收窄無望,從而把歐羅兌美元滙率拉下來。

眼見歐央行「鴿氣」突然轉濃,市場人士對歐洲將在年內加息的舉措更有保留。鴿子出籠,歐羅失寵,歐羅兌美元滙價於周四插穿1.13關卡後,跌勢加劇,更一度急墮至1.1176,錄得2017年6月以來最低水平。

歐羅兌美元下一個支持位在1.1110,如果連此關口亦守不住的話,料將進一步瀉至1.1040,屆時若沒有新的利淡歐羅消息出台,歐羅兌美元應有機會稍作喘息。

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