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2019年2月28日

譚曉涵 滬深港日誌

短期縱調整 「兩會」可定驚

A股市場持續出現調整壓力,其中創業板指數表現最差,下挫1.72%,並拖累深成指跌0.92%。不過,金融股仍能逆市上升,令滬指得以保持不跌,昨天仍升0.42%。當前市場沽壓仍談不上沉重,「兩會」前出現深度調整的機會不大。

滬指昨天收報2953點,向3000點進發。兩市成交金額則未能維持萬億元(人民幣.下同)以上,降至8912億元。整體A股中,下跌的股份超過2000隻,但大部分跌幅輕微,跌超過5%的股份不足100%。

主力資金轉炒內銀

中小型股份表現較差,中小板及創業板指數分別下跌1.4%及1.72%。表現較差的股份主要集中在此前累積了較大升幅的技術硬件設備及半導體板塊身上,兩者昨天均跌逾2%。

WIND統計顯示,昨天主力資金整體錄得436.65億元的資金淨流出。不過,銀行、電訊服務、零售業及保險板塊仍錄得主力資金淨流入,其中銀行及電訊淨流入金額分別達到13.56億元及10.24億元。

資金由科技板塊轉向目前股價普遍仍落後的銀行板塊,令銀行股昨天全線向上,其中大型銀行普遍保持平穩,中國銀行(601988.SH)表現較佳,上升1.04%,而中小型銀行升幅更強勁,其中,青島銀行(002948.SZ)更漲停。

至於電訊板塊出現的巨額資金淨流入,其實主要歸功於一隻股票,便是中國聯通(600050.SH)。該股昨天一口氣吸收10.2億元的主力資金淨流入,成為最受主力資金歡迎的股份,帶動股價飆升9.31%。

事實上,大市雖然出現調整壓力,但優質大型企業仍有不少捧場客,其中金融股太平洋(601099.SH)及平安銀行(000001.SZ),內需股蘇寧易購(002024.SZ)及貴州茅台(600519.SH),人民幣升值受惠股南方航空(600029.SH)及中國國航(601111.SH),昨天均錄得過億元的主力資金淨流入。

下周,「兩會」將會召開,重要會議期間,內地股市往往會進入維穩期,所以目前市場雖然出現調整,但金融股持續造好,支撐滬指表現,達到維穩的效果。其實,今年1月以來大市的回升,主要集中在科技股及券商股身上,銀行股表現仍較落後。目前資金流向銀行業,一方面具有避險效果,另一方面亦是為了追落後。

極可能政策見光死

自去年下半年以來,央行已陸續放鬆銀根,今年1月份新增信貸數字按年上升33%,相信今年內地銀行業務可以維持高增長,盈利前景可觀。若配合股市造好,以及中美貿易談判達成協議,相信企業壞賬問題不會惡化,銀行業今年或有望迎來豐收的一年,估值會進一步提升。

說到即將召開的「兩會」,從此前地方「兩會」的相關提案看來,科技創新相信會成為主要議題,包括人工智能、5G、高端製造等領域,或會得到國家政策的大力支持。

不過,科技類股份過去兩個月已被炒高,相信「兩會」期間再現相關支持政策,除非有特別驚喜,否則股份短期內再炒高的可能性不大。政策見光死的可能性或更高,尤其是不屬於維穩目標的創業板科技類股份,「兩會」期間繼續回調可能性更大。

此前支持大市向上的幾項利好因素,包括貿易談判進展理想,以及中央釋放諸多利好政策等,到目前為止仍未改變。不過,鑑於大市短時間內升幅太大,引起監管部門關注出言警告,令投資者感到擔心,引發調整。

不過,目前大市沒有進一步深跌的理由,短期內若入市的資金回落,中小型股份難免出現調整,但相信滬指或仍可在銀行股護航下保持平穩。在此期間,投資者宜選擇低估值績優股,避免高追。

 

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