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2019年1月19日

穆真 神州最前線

國策股主導 央行續放水

踏入新一年,中央至地方的最大共識不約而同是憂慮經濟不確定性大增,從而各部委接連推出「維穩」及刺激經濟政策,令A股常處於「一日行情」的短炒格局。工信部、發改委等力挺的5G概念就是明證,當早前工信部長苗圩透露下半年會發5G臨時牌後,刺激相關概念狂飆。

隨着美國擬對華為等通訊設備公司實施出口管制措施後,即使A股周五全面彈升,但5G及知識產權板塊仍獨憔悴。

彩電升級汰舊換優

更加現實的新鮮熱辣「實例」,還有國家主席習近平於周三(16日)前赴河北雄安新區視察,當官媒公布消息後,雄安概念股當日午後應聲炒高,可惜翌日全部迅即高位回吐。及至周五當習主席轉抵天津港及天津濱海考察時,天津港(03382)、中國外運(00598)等港口及物流概念股,都恍如變成天津最著名的良鄉栗子般炒起。但最終會否與雄安概念股殊途同歸,周一就見真章。

話雖如此,周五A股急升,除令本星期各分類指數錄得0.6%至2.3%升幅外,滬指更是周線「三連陽」。

這主要是危機感下,由中央以至各部委紛紛推出刺激經濟政策、利好信心預期有關。

特別是在刺激內需方面,當日總理溫家寶以補貼措施等刺激汽車、家電等招數,雖然這次幾乎舊橋翻新,但卻注入更多現代科技元素。

最為突出的有工信部周四時披露,將開展彩(色)電(視)的「汰舊換優」,以促進超高清電視消費。當中包括計劃至2022年,爭取把4K超高清視頻用戶達到2億;同時利用5G技術傳播4K內容,為傳統彩電的更新升級注入新血,創造4K+5G的產業升級模式來擴大內需。

另一方面,發改委、商務部、市場監督總局周五聯合召開優化消費視像會議,明確「促進居民消費對有效應對經濟下行壓力作用、更加突顯」,提出要促進汽車、家電消費,點名要滿足人民對「綠色智能新型汽車和家電消費需求」;為提高消費能力而減稅;以至改善消費環境方面,要「加快補齊道路、能源等建設短板」等。在健全消費政策方面,則提出要落實好健康、養老、家政等稅收優惠,以及加大文化、旅遊、體育等領域用地政策落實力度。

在「穩中有變、變中有憂」及「外部環境複雜嚴峻」下,除了全方位確保擴大內需外,一如習近平在考察天津港時所強調,「國家要發展、經濟是第一要務。經濟要發展、交通要先行」;人行本周亦奉行「經濟要穩定、放水須先行」的定律,全星期在公開市場淨投放高達1.16萬億元人民幣,創2017年1月22日當周淨投放1.19萬億元人民幣以來新高。

由於直至春節前,仍有5300億元人民幣逆回購到期,以至本月繳稅規模大約合共1.5萬億元人民幣以上,因而估計下周人行仍將繼續放水(淨投放)「維穩」。

春運概念板塊當炒

新春臨近,亦即是數以億計的「民族大移動」季節將至,民航局周五預計今年春運,民航將運輸旅客7300萬人次,按年增加12%,增速將是近5年來最高。

與此同時,2019年春運全國鐵路預計發送旅客4.13億人次,按年增8.3%(3176萬人次),預示春運概念的高鐵、航空、消費(包括白酒、酒店、餐飲等),將會成為近期最熱的當炒股,並且支撐起內需消費。

 

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