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2018年12月1日

霍華斯 滙聚一堂

美暗示放慢加息 澳元乘機向上衝

不顧身份兼不懂避嫌的美國總統特朗普,不時公開表示不滿美國聯儲局的加息政策,指摘加息太過急進會影響美國經濟復甦步伐。特朗普連番發功之後,他終於聽到好消息了。聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)於美國時間周三,首度開腔表示美國聯邦基金利率「僅低於」(Just Below)所謂的中性水平(Neutral Level)。

堂堂一位聯儲局掌舵人,鮑威爾應該不是怕了特朗普的「音波功」,而是從經濟和金融穩定性的角度出發。有一點令人摸不着頭腦的是,他在10月初的時候,還聲稱基準利率與中性水平還有一段很長距離。

金融市場和環球經濟動向不斷在變,不排除鮑爾察覺到一些新變數。不管真正原因是什麼,鮑威爾此言一出,金融市場收到的訊息,就是聯儲局可能會放慢加息步伐。

聯儲局未必會馬上「收油」,該局於12月18至19日一連兩日的議息會議後,仍有機會宣布加息0.25厘,把聯邦基金利率上調到2.25至2.5厘。然而,聯儲局未必會如市場普遍預期般在2019年加息三次,而可能只會加息兩次。所以,大家宜小心咀嚼聯儲局到時發表的會後聲明,看看該局會否「白紙黑字」重申加息進度會減緩。

儘管鮑威爾不是說加息周期即將結束,但對於炒家來說,聯儲局放慢加息步伐就是利淡美元的消息,因為美元的息差優勢恐難望在短期內再明顯擴大。反之,假設澳洲央行暗示有意上調利率,即使十畫未有一撇,這都可以成為推高澳元的因素。

提到澳元,兌美元滙率於0.7000至0.7200之間橫行整固近一個月(由10月初至11月初),突破0.7200關卡後一直穩守住此水平,突顯出澳元兌美元的重大支持位已經由0.7000上移到0.7200。

儲局倘按兵不動 可闖0.75關

隨着「0.72水平」由阻力位變成支持位,澳元兌美元有望在聯儲局議息前繼續往上衝,下一個重要阻力區就是0.7385至0.7400水平,到時應該會稍作喘息。

若聯儲局出人意表地在本月按兵不動,未再加息,澳元兌美元甚至發力上闖0.75水平,即前任澳央行行長史蒂文斯心目中的「合理」滙率水平。

當然,市場上也不是全無不利澳元的潛在因素,而其中一個最值得留意的事件,就是中美貿易關係會否進一步惡化。若如是,澳元兌美元或會短期受制於0.74關卡;反之,中美貿易戰一旦有緩和跡象,這將為澳元此波升浪帶來新動力。

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