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2018年11月30日

邱古奇 股期出擊

招金最受惠金價上漲

期指結算日港股如坐過山車,恒指裂口高開逾200點後回吐壓力湧現,早市已倒跌,午後最低落到26399點,挫283點,即日回補上升裂口,收市報26451點,下滑231點。

大市得以裂口高開,多得聯儲局主席鮑威爾前晚講咗一句美息「僅低於中性利率」,市場解讀為美國加息周期即將完結,下個月加多次,明年最多加一次。才不過一個月前,老鮑向國會作證,先至講過「距離中性利率尚遠」,轉軚真快。

老鮑由鷹變鴿,可能係預見明年美國經濟放緩,但另一個可能係頂唔住侵侵的壓力。有人統計過,侵侵至少8次公開指摘老鮑加息,雖然侵侵冇權炒佢,但推薦佢俾侵侵的財長努欽(Steven Mnuchin),據說日日被老細詐形,老鮑又點可以唔識做?問題係聯儲局若然跪低,其獨立性將蕩然無存,市場仲會唔會再聽佢支笛?

股價升破阻力 挑戰8元

老鮑講完息口距離中性利率甚近後,美股大升,美元急回,金價則從低位回升,重返1220美元水平。金礦股有反應,月前介紹過的山東黃金(01787)昨日一度勁漲6.27%,收市報17.32元,仍升近2.5%。招金礦業(01818)最多曾升4.7%,收市報7.50元,高收近4.2%。

論走勢招金較靚,昨日一支大陽燭,升破去年9月高位7.33元阻力,下一站係8元,如能升破,再下一關是8.8元。

由於金價今年大部分時間下跌,拖累招金今年業績欠佳,上半年純利3.02億元(人民幣.下同),倒退24%;頭三季合計純利3.56億元,跌16.5%,算有進步。

銀河證券日前出報告推介招金,指其經營槓桿較高,最能受惠於金價回升,明年金價若較現水平高5%,招金2018年至2020年每股盈利將可實現35%以上的複合增長。

此外,招金持有63%權益的山東海域金礦將於2020年投產,以滿產計年產量將達1500萬噸。屆時招金將可增加產量約五成。海域金礦的生產成本約每克黃金100元人民幣,低於招金每克人民幣146元,因此海域金礦投產後,將有助提升招金的利潤率,故給予買入評級,目標價8.5元。

 

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