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2018年11月23日

張總 毋枉管

亢龍有悔的美國

2018年的歷史將會如此寫:7月至10月間,蘋果和亞馬遜的股票市值超越一萬億美元,完成了「乾卦」的「飛龍在天」一爻,世人歡欣,美國頂層10%人士佔了84%股值,額手稱慶,但從此進入「亢龍有悔」卦象,「當其強盛,山河可拔,及其羸縮,世態萬端」。11月20日,標普500企業有四成的股價跌破20%,工業股先領跌,科技股FAANG共損失1.1萬億美元,平均下挫20%,能源股亦報跌,美國油價從10月3日高點下滑了30%。制裁伊朗反令油市回落,原因在於企業股票回購,才有此「飛龍在天」現象,如今無銀了,零售業與樓市都唔妥,減稅效應未到2019年就消失了。

關稅戰開打後,美國貿易逆差繼續增加,企業進口成本上漲無可避免,不論總統特朗普如何說美國經濟依然「Doing Great」,有多少人相信呢?聯儲局真的有如此大力量嗎?不是,是「人心」問題。特朗普仍可以說:「我是總統,但你不是。」但總統已無力回天,股市仍有2018年7月的24000點和4月的23000點兩個關口未破。

11月底的「習特會」會帶來停止貿易戰消息嗎?但特朗普本色的「相逢繼續無誠意」,習大大再友善,美國仍在「科技出口」、「人才培訓」兩方面加大限制,那是很難改變的,美國本來就是催谷出來的虛胖,及其羸縮,打回原形,世人才知原來如此!美國企業盈利高峰已過,享受了10年的低成本、低利率後,CEO們要發揮真本領,EBIT中的利息和稅都回到正常水平,過去兩年的「虛假信心」正被現實所打破,這是隨卦之悅!

 

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