內險雙重利淡輕注Long Put

受美股拖累，港股復現急瀉，恒指大跌531點收市，報25840點，50天線（26233）之上企唔穩，掉頭再試20天線（25642點）支持。最重要的是守住本月1日的上升裂口（即島形底24979至25190點）。

美股道指隔晚大插395點，納指仲弊，大瀉219點，報7028點，跌幅達3%。大摩首席美股策略師Michael Wilson於10月上旬大喊「熊市要來了」，一個月後佢又斷言「美股已在熊市中」，熊市已由將來式變為現在進行式。

美股因何要跌？有認為估值過高，有人抱怨聯儲局「加錯息」。不過亦有經濟師認為美股大跌的其中一個原因，就係減稅紅利迅速消失。經濟學家Lance Roberts指出，同前兩任總統相比，特朗普政府的減稅力度其實較小，在小布殊時代，美國有效稅率由31.48%降至19.87%，降幅達11.61個百分點；在奧巴馬執政期內，有效稅率由24.01%降至13.73%，降幅也有10.28個百分點；反觀侵侵大鑼大鼓宣揚的減稅，有效稅率只由19.32%降至16.17%，幅度僅3.15個百分點，所以減稅紅利消失得特別快。

手機設備股勿貪平

令人擔心的是科技股，「FAANG」（Facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix和谷歌母公司Alphabet）早已被指是全球「最擠擁」的投資，升時自然大家高興，但一旦跌勢確認大家爭相出逃，就好容易發生戲院失火事件。FAANG五股均跌入熊市區間，市值已合共蒸發1萬億美元，尤其係fb同蘋果，前者負面消息不斷，後者「唉瘋」似乎風靡不再，本地的手機設備股切勿貪平（其實仲係貴）。

內險股昨日全線下挫，中國人壽（02628）挫2.25%，中國平安（02318）跌2.1%，跌得最多的是中國太保（02601），挫近3%。內險股正面對兩大利淡消息，一是有報道指中國明年初起接受國外保險公司控股中外合資公司的申請，甚至考慮把原定3年後不再就外資持股比例設限的計劃提前實施。

其二是發改委、人行、財政部、銀保監及中證監前日聯合公布，鼓勵險企積極參與債轉股。這兩個消息，意味內險要加快面對外資競爭的同時，仲要肩負國家任務。上述3隻內險股都有股票期權，不妨考慮輕注Long Put。