港華現價吸引順勢買入

港華燃氣（01083）是中華煤氣（00003）旗下在內地從事燃氣業務投資、開發及營運管理的公司，主要業務包括提供管道天然氣及液化石油氣、燃氣管網建設、經營城市管道氣網、經營天然氣汽車加氣站，以及銷售氣體相關用具。

截至今年6月底止上半年，集團合共銷售49.49億立方米燃氣，按年上升18%；總客戶數目達1221萬戶，比去年底新增44萬戶。港華燃氣整體營業額55.84億元，增長38.4%；股東應佔溢利6.63億元，上升10.1%。

綜合售氣量大增

港華燃氣積極推廣以天然氣替代煤，期間整體綜合售氣量大幅增加27%，達14.72億立方米；燃氣接駁費收入上升12%，至8.56億元，主要因為同期新增綜合接駁客戶19萬戶；故此，帶動管道燃氣和相關產品銷售業務營業額急升44%，至47.28億元。

發改委之前擬就下游天然氣工程安裝費制訂回報上限進行諮詢，包括港華燃氣在內一眾燃氣股股價顯著急挫，惟券商大和卻認為，接駁費收入經營毛利潤（OPM）較低，意味削減接駁費的可能性不大。

從估值來看，港華現價相當於2019年預測市盈率約11倍，市賬率只得1倍，估值相當吸引，加上股價尋底後有回升跡象，可考慮順勢跟風買入，短線博反彈。

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