2018年10月12日
在近期大跌市中,有兩類股份表現特別強勁,第一類是內地基建股,中國中鐵(00390)本周仍在創年內新高,昨日才跟隨大市下跌;第二類是上游石油股,除中海油(00883)外,昆侖能源(00135)也顯著跑贏大市。由於昨日大跌市,幾乎所有股票都低收,如果市場回復正常,應優先買原本仍在偏強的能源股,特別是昆能。
昆能早前公布,截至2018年6月底,上半年錄得收入495.93億元(人民幣,下同),按年增加21.8%;純利30.92億元,增長21.4%。每股盈利38.31分。期內勘探與生產業務溢利3.43億元,勁升113%;天然氣銷售業務溢利13.14億元,增長125%;LNG加工與儲運業務溢利5.15億元,飆11.9倍;天然氣管道業務溢利12.44億元,倒退35%。期內銷售原油661萬桶,按年多4.1%。
業績又提到,按照內地國家能源發展規劃,中國天然氣在一次能源消費結構中佔比力爭在2020年達到10%。國際能源署預測,未來5年中國將成為天然氣市場增長的主要驅動力之一,佔世界天然氣消費增量的37%,內地天然氣產業將會持續快速發展。
上半年內地有關部門出台了《關於理順居民用氣門站價格的通知》、《關於加快儲氣設施建設和完善儲氣調峰輔助服務市場機制的意見》等文件,進一步推進天然氣市場化改革。同時實施《打贏藍天保衞戰三年行動計劃》,天然氣市場增長空間進一步擴大,宏觀環境對昆能的發展十分有利。
集團的LNG接收站接卸能力佔國內三分之一以上,LNG加工能力佔國內四分之一以上,已布局形成從接卸、氣化裝車、加工儲運、車船加注完整的LNG產業鏈。期內,集團實現LNG加工與儲運銷售量100.57億立方米,較去年同期62.28億立方米增加38.29億立方米或61.48%。
問鼎內地LNG接收站龍頭
母公司中石油(00857)除了在深圳興建中的LNG接收站,亦正就山東、遼寧、廣東及福建的LNG接收站項目展開前期工作,包括選址,如果順利明年有可能開工,3年後可建成投產。現時昆能有3座LNG接收站,並進行擴建或完善配套工程,管理層昨日指未來有機會獲母公司注入更多接收站項目,有力成為內地接收集站的龍頭。
券商Jefferies認為,中央致力增加內地天然氣產量及儲氣量,主要因為今年進口天然氣佔全國氣量供應的43%,氣價高企之餘亦帶來能源安全問題。該行相信若2020年天然氣產量達到2000 億立方米,2017年至2020年的天然氣需求可以有15%的年複合增長率。
昆能逆市上升的動力應該具有一定持久性,8.5元以下分注吸納。
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