熱門:

2018年10月10日

蔡永雄 神州內外

內地經濟穩步增長趨勢未變

今年以來,內地經濟穩步增長趨勢未變。踏入下半年,在外圍環境轉趨不明朗下,內地提出保持經濟平穩發展的措施,堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,保持流動性合理充裕,預期全年經濟可大致維持穩定。

外貿表現未受關稅拖累

自2015年下半年以來,內地實質經濟增長已連續12個季度於6.7%至6.9%區間運行,L形增長趨勢穩固,未有受到中美互徵關稅等外圍不確定性的明顯影響。若以名義經濟增長計算,今年上半年仍達10%左右,明顯高於2014至2016年期間,名義經濟增長曾一度回落至7%左右的水平,對企業的現金流、收益、盈利和償債能力等帶來較佳的支持。

踏入下半年,美國先後於7月6日及8月23日向價值340億美元及160億美元的中國商品加徵25%關稅,並於9月24日向價值2000億美元的中國商品加徵10%關稅,中國亦已提出反制措施。然而,關稅與禁運不同,在加徵關稅後雙方仍可進行貿易,只是貨品成本有所提升,並由供應鏈中各層的生產商、進出口商、批發商、零售商以至消費者共同分擔,分擔比例則取決於各自的供應和需求彈性。以中國多年來均作為世界工廠,於不少商品的生產擁有絕對優勢,加上環球經濟持續擴張,故今年首8個月,內地進出口仍分別按年上升20.9%及12.2%,輸往美國、歐盟和東盟仍分別錄得13.4%、11.0%和17.8%按年增長。高新技術產品和機電產品出口分別按年增長16.3%及13.9%,高於整體出口水平,可見內地出口已日趨多元化。

內需是內地經濟中最為穩健的力量。2018年上半年,最終消費支出對經濟增長的貢獻率為78.5%,較去年同期63.4%提升15.1個百分點,並高於資本形成總額47.1個百分點。今年首8個月,社會消費品零售總額增幅為9.3%,其中8月份增長達到9.0%。仍屬相對較快水平,主要是受就業環境理想和居民收入持續較快增長所支持。多種一般及耐用消費品的銷售,如石油及製品、通訊器材、日用品、家具、家用電器及音像器材等亦錄得廣泛增長。同時,首8個月全國網上零售額按年增長28.2%,服務消費,如旅遊、健康、養老、教育、文化增長也相對較快。隨着內地經濟實力進一步提升,未來將有數以億計的中產階層崛起,加上內地持續推出及改善經營環境的新措施,以擴大中高端產品消費和服務的消費需求,來推動消費結構轉型及延續消費較快增長。

在外圍環境甚不明朗下,內地提出要保持經濟平穩發展,並把補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務,並加大基礎設施領域補短板的力度。同時,堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,保持流動性合理充裕,對投資(特別是基建投資)為經濟增長動力給予支持。

今年首8個月,固定資產投資按年增長5.3%,其中民間、房地產和製造業投資分別按年增長8.7%、10.1%及7.5%,顯示內地民間企業及多個行業均保持較佳活力,成為穩增長的另一力量。未來,基礎設施領域補短板的效應正逐步浮現,有利於提升基建投資的增長動力,為固定資產投資和整體經濟帶來支持,以抵消外圍不確定性的影響。

新經濟新產業發展迅速

從產業結構來看,服務業的主導作用在繼續增強,上半年服務業在經濟中的比重達到54.3%,比去年同期提高了0.3個百分點,高於第二產業13.9個百分點。服務業對經濟增長的貢獻也在提升,上半年是60.5%,比去年同期提高了1.4個百分點,反映服務業對經濟增長的重要性繼續鞏固。工業繼續向中高端邁進,上半年工業戰略性新興產業增加值按年增長8.7%,比規模以上工業多兩個百分點。新能源汽車產量按年增長88.1%,工業機械人升23.9%,集成電路漲15%。另外,「互聯網+」已經深入地融入到各行業、各領域,促進了很多新業態、新商業模式,數位經濟、平台經濟、共享經濟繼續快速發展,將成為未來內地經濟的新增長點。

總括而言,內地經濟平穩增長趨勢未變。即使外圍環境轉趨不明朗,但內地已提出要做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期這「六穩」工作,堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,保持流動性合理充裕,讓經濟在合理區間運行,實現經濟平穩增長,與質量效益提高互促共進,達成今年內地經濟的增長目標。

作者為中銀香港高級經濟研究員

 

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads