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2018年10月10日

陸文 金融峰景

後市看不透 借槓桿短炒

港股呈現拉鋸局面,恒指昨早段較為波動,一度跌見26067點的年內新低,其後轉跌為升,最多抽高164點,至26366點的全日高位,惟最終微跌29點收場,報26172點,連跌6個交易日;國指在一眾內銀股力撐下,收升0.26%,報10420點,主板成交金額回落至853億元,入市資金明顯傾向短線炒作。大市在26000點附近徘徊,窩輪及牛熊證交投佔總成交增至27.6%,如計入期指期權等衍生工具,相關交易金額比重更大,反映後市可測性欠奉,由透過槓桿及靈活買賣的資金主導。

騰訊(00700)跌破300元關口,以293.8元全日低位報收,跌1.74%,成為拖低大市主角,科網股如舜宇光學(02382)、金蝶(00268)及瑞聲科技(02018)均下滑;平保(02318)、滙控(00005)與友邦(01299)似受基金減持影響,表現也偏弱。市場正關注美國財政部下周會否把中國列為滙率操縱國,把人民幣近期貶值視為貿易戰武器。雖然中方多番強烈反駁,但昨天人仔低見6.93,人民銀行無論出手支持或放任貶值,均可被指有操縱之嫌,這亦是美國的攻擊技巧,是左右大市因素之一。

大行又吹汽車股 華晨漲半成

汽車板塊繼續成為部分大行推介「沽揸」的對象,其中吉利汽車(00175)自年內近30元高位至今回落逾五成,昨天收報13.4元,跌5.23%,公司上日公布首9月銷量為113.69萬部,按年升37%,已達全年銷量目標約72%,惟增幅放緩。大摩發表報告,估計吉利未來15天股價再跌,給予減持評級及目標價10元,該行指吉利9月銷售按年僅增長14%,按月回落1%,關注經銷商庫存持續上升。

自中央承諾未來陸續開放外資進軍內地汽車市場及上調合資股權佔比,還有減進口稅,已令不少汽車股有反彈無上升,目前正值內地經濟及消費放緩,部分購買力早已被透支,加上汽車零售折扣擴大及庫存增加,整個板塊中線受壓,但在超賣下帶動技術性反彈,包括廣汽(02238)昨收7.92元,升4.07%;華晨中國(01114)日前獲花旗唱好,料寶馬華晨第三季業績有驚喜,給予買入評級,該股昨天低開高收,報10.74元,升4.68%;長城汽車(02333)收4.92元,漲1.23%,股份經歷一段沽售期後,終有反彈,利短線炒作。

「光棍節」銷情反映零售真相

剛過去的內地黃金周消費增幅低於10%,多少反映這條主要經濟支柱,似難抵消中美貿易戰衝擊下外貿放緩,受基金追捧的中資體育股持續走低,安踏(02020)六連跌,收報30.5元,再瀉10.56%;李寧(02331)亦跌5.22%。瑞銀報告稱,內地各大體育品牌的官方網頁均有減價促銷宣傳,adidas服裝價格在8月按年跌24%,安踏與李寧亦在電子商務渠道加強宣傳。內地消費板塊,飲料食品、百貨業及普拉達(01913)等股份均有持續逆市下跌勢頭,重視網絡消費節日的投資者,宜關注下月「光棍節」網購銷情,才是真正反映今年購買力及意欲的情況。

近期表現不俗的本港地產及建築股,覬覦特首林鄭月娥第二份《施政報告》今天出爐,將為增加房屋供應提出新方案,昨天立基工程(01690)與基地錦標(08460)分別飆24.5%及10.53%。

昨天閱讀本報有關5隻新制股份全線破底的報道,除了因期內市況不景導致炒作創新企業的資金卻步之外,一如早前筆者曾論述,年內上市的新股表現多遜於大市,但新股上市步伐依然,最終只有港交所(00388)與相關金融機構及會計行受惠。昨天首日掛牌的浦林成山(01809)收4.38元,較每股定價5.89元,有近25.6%跌幅。近年大部分納入恒指成分股的藍籌新貴表現均差強人意,不少是受業務增長及市值見頂拖累,走勢更遜大市。恒生指數服務公司上日推出恒生「港股通」大灣區指數,納入66隻股份,騰訊及其他4隻藍籌股共佔41.8%比重,無疑大部分企業在區內業務比重不少,但是否配合投資者鍾情大灣區未來經濟企業發展的投資對象,便值得商榷,看來還是選取券商自行組合的大灣區概念ETF作為投資目標,更勝追蹤上述指數的基金。

首隻同股不同權的小米集團(01810),昨天公布小米8旗艦系列手機發貨量逾600萬部,即日起其標準版降價200元人民幣,消息公布後股價回落,報13.58元,雖然收市無升跌,但持續潛水。

 

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