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2018年10月2日

林國泰 財經DNA

誰飲了我杯咖啡

近期市場紛紛出現與咖啡相關收購,大企業想在咖啡裏分一杯羹,咖啡要趁「熱」飲,才可品嘗當中真味道。過去咖啡銷售持續向上,全球主要幾個洲份的咖啡銷量由高至低順序排名,分別為歐洲、亞洲及大洋洲、北美、南美、中美洲及墨西哥,銷情有不同的增長,當中最高增長率為亞洲及大洋洲,受惠內地、台灣、韓國及澳洲銷量有不錯表現。

今年8月,可口可樂以51億美元收購英國連鎖品牌Costa,其在32個國家或市場,擁超過4000分店,當中大部分收入主要來自英國超過2000分店,內地有459間分店,擁有超過8000部自動售賣機。

Costa星巴克Blue Bottle三強鼎立

另一邊廂,今年上半年,雀巢以71.5億美元收購星巴克的零售咖啡生意,據悉雀巢獲取未來星巴克預先包裝咖啡及茶的環球經銷權,這屬永久性,有利雀巢長期享有銷售星巴克相關產品收益。

從商言商,市場或對可口可樂收購Costa效益存疑,難以影響星巴克的龍頭地位,這樣分析不無道理。截至今年7月1日,Costa首季同店銷售增長較去年同期跌2%,有別於星巴克增長1%,表現上Costa生意不太好。幸好,收購價以2018年度Costa EBITDA 16.4倍計,作價不算高,成功關鍵在於能否發揮收購協同效應。

今次收購各取所需,母公司Whitbread趁Costa仍有錢賺,出售非核心業務,專注發展酒店業務;可口可樂借助Costa在英國與星巴克競爭的經驗,發展內地、亞洲及歐洲市場,同時,彌補可口可樂缺乏實體店的弱點,盡快搶佔餐飲市場及加強自動售賣機出售咖啡的銷售,而且,星巴克全球生意增長亦漸進入樽頸位,Costa或有機可乘。

最終成敗還要看Costa能否為全球咖啡迷創造新價值,新體驗,才可與全球超過兩萬間分店的星巴克真正埋身競爭。表面上雀巢享有入屋及預先包裝咖啡的市場競爭優勢,實情雀巢亦將大力發展人氣精品咖啡連鎖店Blue Bottle,三強勢將鼎立,在咖啡熱潮下,最終誰飲了我杯咖啡,大家拭目以待。

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