2018年9月28日
「紐約氣候周」剛於本周一揭幕,現時正值全球應對氣候變化的關鍵時刻。對比兩年前,形勢已有極大不同,當時《巴黎協定》剛簽訂,似乎已奠定大局,只待各項氣候變化應對措施加快落實,但現時樂觀情緒已被憂慮取而代之。溫室氣體排放量有增無減,《巴黎協定》所訂的遠大目標為控制全球氣溫升幅在工業革命前2℃之內,但各國要達成仍有一定差距;要控制於大部分科學家認同的最低安全水平1.5℃之內,則更加遙不可及。
這些目標並非無法實現,但前提是氣候變化應對行動必須全面加速。成效很大程度取決於我們能否迅速行動,將用於高碳行業及活動的資金轉移到更環保的領域。
綠色資產仍匱乏
最近滙豐委託研究公司East and Partners進行的調查顯示,環境、社會與管治(ESG)已逐漸被更多投資者和企業納入投資策略當中,進展令人鼓舞。現時投資者更多將ESG視為投資組合的核心內容,而不只是道德考量。
不過,轉變步伐需要加快。未來15年內,我們約需100萬億美元融資和投資,用以開發新技術、興建新基礎設施,以及支付適應氣候變化的費用。然而綜觀整個資本市場,綠色融資仍只佔一小部分,而且由政府、大型機構和發展銀行主導,而非來自支持經濟最重要的企業。
要擴大相關市場規模,需要企業和投資者更踴躍參與,以協助綠色與ESG理念融入大部分融資活動,並開始引導資金流向,填補數百萬億美元的缺口。
目前,市場發展遇到一些重大障礙。「ESG」、「可持續發展」及「綠色」概念並無統一定義,這是所有市場參與者面對的問題,導致投資者無法獲得優質或一致資料,為決策提供依據。由於缺乏可比較的資料,市場難以從環保角度作出甄選,風險的準確定價和低碳經濟轉型亦受到阻礙。以上種種直接導致投資機會和可識別的「綠色」資產匱乏。
改善披露是最佳解決辦法。為市場提供更優質和更一致的資料,說明企業的氣候策略和妥善準備,可為管理數百萬億資產的機構投資者創造所需條件,引導資本流向適當領域。
應改善訊息披露
20國集團(G20)金融穩定理事會的氣候相關金融訊息披露工作組(TCFD)已制訂可行標準,為全球提供基準,實施有關建議應是全球首要任務。各國監管機構開始陸續推出強制措施,意味着可供私營行業改善披露的時間不會太多(約18至24個月)。到目前為止,只有十分之一投資者和發行人得悉TCFD的建議。各中央銀行、金融機構及投資者需要加速提高認知。大型企業、監管機構及各國政府需要攜手合作,盡快以TCFD為基準,制訂更完善的良好披露指引。企業亦需要承擔責任,並應立即行動,向行業機構施加壓力,協商制訂適用於行業的詳盡披露框架,而非等待監管機構出手干預。
對許多讀者而言,TCFD和訊息披露可能比較陌生,但其中涉及的工作,不僅對銀行、企業和政府機構至關重要,對整個社會同樣如此(特別是受氣候變化影響最深的社區和行業)。完善披露能夠釋放資金,推動低碳轉型,最終幫助保護地球。在各界要員齊聚在紐約市氣候周,這個問題亦應受到妥善關注。
作者為滙豐集團策略主管兼可持續發展融資環球主管
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