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2018年9月19日

吳瑞麟 財經DNA

基金招牌股 跟買要執生

明白一條股壇潛規則,可輸少極多冤枉錢。

財經界有一個「不能說的潛規則」,就是絕大部分分析員、基金經理長期推薦的招牌股,縱然壞消息瘋狂湧現、盈利大幅倒退、股價失禁式下跌,推介者也不會「認衰仔」。

如閣下不幸聽貼士中招,敬請學懂執生,不要儍呼呼地苦等推介者壯士斷臂的指示。

何解?不外簡單的人情世故:長年累月,自我造神,「講到地球咁大」,若承認分析全盤出錯,名聲一旦大損,對將來行走江湖,招攬客戶,百害而無一利。

所以股評界的潛規則,當某股成了招牌,就「唔認得衰仔」。你苦問一百次也是徒然,要麼鼓勵你死守,戰至最後一兵一卒;若時運低更會被粗言辱罵。

解決辦法可自行參考股票4年股價最高位,將之乘以0.85,作為止蝕、止賺的價格。例如前股王騰訊(00700),低於404.3元(475.7元×0.85)時果斷沽出。倘若他日時來運轉,股價重上404.3元,欣然回補便是。依此法而行,可避免重蹈清人葉名琛:「不戰、不和、不守、不死、不降、不走」的「佛系」策略,就算不幸碰到思捷(00330)、利豐(00494)和電盈(00008)翻版,資本也不致大幅受損。

閒話表過,介紹一另類美股ETF。金融市場多以利字行頭,惟不少投資者均有個人價值觀,務求恪守。如自行選股,要避開黃賭毒、軍火商等「邪惡」企業(vice stocks),不算困難;然而,若欲投資指數基金,例如標指(SPY),以降低風險,又無法剔走不想沾手的「惡業」,如何是好?

美國ETF市場,百貨應百客,絕非純口號,處處用心做。貼心之處,Global X竟於2016年,推出標普500天主教價值觀(Catholic Values)ETF(CATH),以便教徒義利兩存。CATH持股以標指成分股為起點,再按天主教美國主教團(US Conference of Catholic Bishops)公布的社會責任投資指引,剔除業務違反教義的公司。

該指引多着墨於保護生命、人權,故軍火商首當其衝,所有涉及核武、生化武器、集束彈、地雷,以至主業為銷售傳統武器者,全部剔除。此外,營運或供應鏈中,有僱用童工等行為者亦然。另一方面,天主教價值反對墮胎、避孕,及基因複製工程,故以此為主業者,同樣剔除。

天主教ETF回報跟貼標指

雖然教義森嚴,但實際被剔除的公司數目不算太多:截至2018年6月底,CATH持股460隻,即標指成分股中,剔除40隻,未足一成。據Global X去年發布的研究,相差的公司集中在工業、健康護理板塊;11大板塊中,6個全無變動,2個僅相差1隻,而相距較大的板塊,CATH會把多出的資金,按比例投放於同板塊中可買的股份,降低影響。

事實證明,CATH相比SPY,回報非常類近,年初至今回報分別為8.9%及9.24%;自推出以來,CATH總回報45%,SPY則45.35%,可謂亦步亦趨。教徒心安理得,卻不損回報,夫復何求?

美股隊長:www.facebook.com/usstockcap

 

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