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2018年9月11日

林日彥 堅‧離地城

小心骨牌效應

日前傳媒刊登一張大陸女子因入股P2P損失近百萬元人民幣後,上訪被暴力對待打壓,最終選擇走上輕生之路的照片,令人十分無奈感慨。對方在遺書中寫上一句「我沒有力量跟他們抗爭,平民太弱小。」

大陸經濟是否表面風光?借用內地P2P網上借貸金融機構近年引發的爆煲風潮,或許可以作為其中一個參考指標。其實目前內地這種像影子銀行的網上金融機構營運方式及監管參差,甚有一種中國版的「雷曼迷債」影子。

這個曾經在總理李克強表態支持下發展的互聯網金融經濟,令P2P平台一度成為熱潮,只是如今無論不同規模或資金背景的P2P平台均陸續出現倒閉潮及清盤潮,多少平民百姓的血汗錢忽然變成血本無歸,究竟多少人會因此而遷怒於政府及監管機構?有海外媒體已經報道自6月出現倒閉潮以來,已經開始有投資者到北京上訪抗議。事件恐怕不單止為李克強的仕途再添壓力?更連帶影響或揭露出,究竟中國經濟及資金鏈是否也面臨一定的壓力?

根據內地媒體《第一財經日報》所指出,今年頭5個月,每月平均有20家P2P平台倒閉;到6、7月份,甚至已有超過180家網貸平台出現問題,當中更不乏規模龐大、具國企背景或形象良好的平台。究竟是什麼原因令到這些網貸平台相繼觸礁?

未償還貸款1.3萬億人幣

第一個可以看得見的客觀因素當然是因為不少網貸機構根本就是違規經營,例如透過虛構高收益項目來利誘投資者,這和非法集資其實分別不大,這也是風險爆發的根本因素。第二個可以看見的是大環境的經濟增長率下滑、經濟不似預期,以及中央政府加快去借貸槓桿的政策,因此令到一些潛在風險及違約逐步暴露,尤其是小型企業及民間融資,更是首當其衝、飽受壓力。

最後緊隨而來的,自然是因為信心危機而帶來的骨牌效應。事實上,隨着P2P相繼倒閉,內地傳媒報道說,更有一些借貸人索性不還錢,甚至為了達到逃避還債的目的,竟然檢舉P2P平台違法,如此惡性循環更加加速倒閉風潮,面對如此局面,投資者自然更會信心不足,那當然是早走早着,爭相撤回資金,結果令到P2P平台的流動性更加緊張。

數據顯示,目前中國的P2P平台擁有大約5000萬註冊用戶,未償還貸款1.3萬億元人民幣,其中大多是短期貸款。1.3萬億元人民幣可不是一個小數目,究竟這場P2P破產風潮會否愈演愈烈而帶來更大更嚴重的資金鏈斷裂骨牌效應?這是中央政府及投資者都應該要關注的事情。

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