2018年9月8日
香港股市大跌,美國股市就不斷破頂。有人問,為什麼會出現這種奇怪情況?其實,這又是資金流的問題,1997年亞洲金融風暴,差不多20年過後,美國加息令新興市場出現走資潮。新一輪新興市場風暴,由土耳其、阿根廷、南非蔓延至印尼、印度,多國貨幣大跌。
面對貨幣進一步下跌風險,投資者最直接的想法就是先沽當地貨幣資產,而股市等高流通性的資產就首當其衝。貨幣下跌,資產價格以當地貨幣計值應該上升,以反映應有價值;長時期理應這樣,但短時期投資者就三十六計走為上計。
香港作為國際金融中心,你說香港是一個已開發地區,相信亦無可厚非;但作為已開發地區中的股市,香港上市的大部分企業都與中國有關,如騰訊(00700)、4大內銀股等等都包含在內。今次新興市場風暴再次來臨,大型基金要減低新興市場風險,要沽貨的話,香港市場必定首當其衝。綜觀多隻新興市場ETF,騰訊佔比都是首三大,要沽新興市場沽ETF,其實就是沽騰訊。
騰訊最近負面消息四出,對此下跌是應該,但今次騰訊似乎成為走資的Proxy,所以騰訊股價不再是看公司業績基本面,被動式基金大行其道,資金流動影響可能愈來愈大。
派息增多 資產看升
去年寫過一隻股票最近又有動作,這就是香港建設控股(00190)。之前已經講過,該公司2015年大股東黃剛向第三方收購公司16.8%權益,每股作價0.25元(25股合1股後計為6.25元),並向其他股東以相同價格提出全購;2016年公司合股,之後股價大跌,市場以為公司有機會供股。今年大股東在市場增持,3月開始行動,當時大股東有3.5億股,之後股價最後炒上至7.94元;但業績發布前大股東不能繼續增持,股價即回落至6元水平左右。半年業績發布後,大股東似乎又有動作,再次買起香港建設。
看回香港建設業績,該公司在逐步轉型,其持有多項物業,商業項目主要涉及辦公室大樓和購物商場,分別位於上海、深圳、北京及廣州。上海有兩個商業物業,一個是上海星薈中心,第二個是金光廣場,兩寫字樓都已經竣工,帶來收入。該公司現價市賬率只有0.26倍,作為老闆在市場上買貨是情有可原,大股東一向是「長情」的,相反小股東就沒有這個耐性。2017年公司開始派息,2018年更加愈派愈多,相信未來派息政策將會繼續保持。想食息又想有資產升值回報的朋友,就可以留意一下。
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