市場不確定性增中小企遇強愈強

年初至今，雖然國際貿易保護主義似乎有所增加，但我們對全球經濟增長仍然審慎樂觀，其中亞洲經濟基本因素保持強勁，單是區內的貿易（Intra-Asia trade）規模達到30萬億美元，已超越亞洲和北美自由貿易區，以及亞洲和歐盟的總和。

然而，市場不確定性增加，為本港企業帶來不少挑戰。大型企業應對外來衝擊的能力一般較高，經驗較豐富，相比之下，中小企需要更多支持。銀行作為企業的夥伴，更需要協助它們應對各種挑戰。

早於中美貿易戰之前，據我們了解，有些美國買家已跟香港的廠商表明，為了控制風險和成本，應該避免將生產線集中於一個國家。大廠商應對能力高，中小企相對上沒有這麼靈活。

催化分散投資

不少香港輕工業面對內地製造成本上升，近年積極將部分工序轉往東南亞等國家，成本較低廉的國家包括越南、柬埔寨等直接受惠。對於一直覬覦拓展海外市場的中小企來說，中美貿易摩擦加劇，無疑催化港商分散投資的過程。

透過轉移部分工序，從而改變來源地，有些企業則改變產品的定義，讓企業避免徵收額外關稅。每個客戶的承受能力不同，當然不能一概而論，例如有些廠商近年已經將輸往美國的產品由越南出口，現在訂單過多，令廠商的議價能力增加，結果得以保持產品價格穩定。

沒有人知道中美貿易摩擦何時完結，中小企要保持甚至提升競爭力，除了將工序轉移至東南亞，盡量控制成本，還可以多花心思為產品增值。

再者，以內地目前龐大的產能規模，似乎沒有其他國家能夠完全取代，因此，基於關稅引致中國出口貨品的額外成本，未必一定由生產商獨力承擔，最終可能由供應鏈各持份者共同分擔。同時，人民幣兌美元於年初至今已貶值約8%，可以抵消部分關稅的壓力。

由於市場環境轉變，不排除部分買家可能變得審慎，或多或少造成心理上的影響，實際影響要待下半年才慢慢浮現。有些廠商落實較長遠的投資前，採取觀望態度，這也無可厚非，但以我們觀察，客戶在海外設廠的步伐沒有減慢。

跟過往的金融風暴相比，我不認為目前經濟環境很差，然而，無論與客戶的溝通，以及出席不同商會的活動，我都感受到中小企對前景的擔憂。政府今年初宣布向「發展品牌、升級轉型及拓展內銷市場的專項基金」、「中小企業市場推廣和發展支援基金」等計劃「加碼」，並再次延長「中小企融資擔保計劃」的特別優惠措施。

事實上，協助中小企積極面對挑戰，絕非單純是政府的責任，銀行一向是中小企的後盾，無論任何經濟環境，都積極與企業應對挑戰、拓展商機，以我們為例，沒有因為貿易摩擦收緊信貸審批，仍然以個別客戶的風險承受能力，作為衡量信貸的標準。

協助港商部署

與此同時，我們加強與客戶溝通，了解他們對貿易摩擦的看法和應對方式，例如其產品是否在徵收關稅的清單內、受影響的程度、買家的反應、產品的替代能力、怎樣應付關稅等。我們經常說，支持中小企，要彼此有信心，必須明白對方在貿易戰的部署和安排，這才是互信的基礎。

全港中小企業達到33萬家，佔全港企業總數超過95%，是本港經濟的重要支柱。隨着外圍不穩因素上升，下半年本港經濟面對的考驗只會有增無減，中小企業努力應對挑戰時，更需要各持份者的支持。

作者為滙豐香港工商金融主管

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