理文造紙績優派息高

人行重啟逆周期因子，人民幣回升，刺激中港股市大漲。恒指收市報28271點，飆599點，升幅2.17%。國指仲勁，大升269點，報11049點，升幅2.5%。恒指已重返長期升軌之上，走勢算是回穩，短期料上試50天線（28380點）阻力。

昨日還有一則消息支持中港股市。被譽為A股「聰明錢之最」的社保基金，日前有增資動作，對部分投資管理人的權益組合再次增撥資金，部分投資管理人或已入場買貨。消息有兩重含義，一是證實國家隊入市；二是社保基金「戰績彪炳」，過去多次成功撈底，包括2005年和2008年都能夠底部入貨，今次社保入市，唔通A股真係見底？

受累於人仔貶值的股份，在人仔回升之下紛紛翻生。早前提過的東方航空（00670）最高升至5.5元，漲逾一成，收市回至5.1元，升2.6%。東航較推介時最多升近17%，博反彈大可以收割。

紙業股亦相當生猛，三大巨頭玖龍紙業（02689）漲近3.2%，報9.36元；理文造紙（02314）抽高4%，報7.7元；晨鳴（01812）升2.3%，報6.23元。3隻當中晨鳴表面數據最靚，往績P⁄E僅4.6倍，息率高達7.7厘，好吸引，不過晨鳴首季盈利僅增11%，增長有放緩之虞，加上停止非公開配售A股，都係睇埋昨晚份中期業績再算。

候7.6元買入目標8.3元

玖紙往績P⁄E約8.65倍，息率3.69厘；理文往績P⁄E約6.9倍，息率4.81厘，比較之下理文略勝一籌。理文早前公布的中期業績相當出色，營業額163.69億元，按年升43.1%。純利29.8億元，按年增35.9%；每股盈利66.52仙。中期息派20仙，較上年同期多17.6%。

上半年衞生紙業務收入翻倍，達23.29億元，成為理文的新增長點。上半年在重慶有兩台年產量達11萬噸的新機器開機，令衞生紙產量提高。公司明年亦會有一台年產50萬噸的造紙機在越南投產。下半年是紙業旺季，紙價有望進一步攀升，對集團有利。

有意博理文升多一段，可候回吐至7.6元買入，目標8.3元，跌破7.4元止蝕。