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2018年8月25日

何華真 拆局造王

壞孩子股票四大指標

筆者一連兩篇文章點出「金融犯罪學」及「金融探偵術Financial Investigation」,乃應對監管機構現時的工作範圍,點出其背後所需的知識。自從獨立股評人大衛David Webb發表「謎網50」的名單,變相將這堆操控者點出來,令監管機構不得不立下決心,使用強硬手段,勒令部分「謎網股」停牌,以便進行更深入的偵查。發表報告名單的原意,似是旨在保障投資者權益,可是名單公布距今已超逾一年,撇除幾間已由證監會及廉署介入調查的公司外,其他謎網股股票交易如常,作風依舊如昔,未有「人頭落地」。若要高舉保障投資者權益的旗幟,這程度的工作是否足夠?如要再進一步,又該向哪個方向發展呢?

「再訪尋」奠基礎

David Webb此舉,無疑為重整香港資本市場燃點起了第一把火,但這種訪尋工作search只屬於星星之火,若要引發燎原之勢,我們則需要「再訪尋」research。兩個看似類近的字,箇中大有分別,分別在於「訪尋」只是將情報巨細無遺地羅列出來,屬第一手資訊,並未加以整理及消化。而「再訪尋」的意思,正是從紛擾雜亂的資訊中梳理出脈絡,加以思考深化,明確道出問題成因,並從中提供解決方案,成為新金融學問範疇的基礎。

要知識化「謎網50」或「中金66」的零星火頭,重塑資本市場的健康,最Profound(可譯作追源溯始)的方法,是利用側寫Profiling技巧,查找出過往曾爆煲的公司的共通點,將之簡化成幾項最核心的指標,我們可以稱之為「壞孩子指標」,包括 (一) 董事跳船;(二)牽涉訴訟;(三)核數師出具保留意見;(四)被規管當局譴責,然後將整個探偵過程普及化。若探偵門檻降低,公眾自能夠參與,產出全民皆「偵」的局面,方可以提高投資者對上市公司的危/機理解,以及引起公眾對公司治理水平的關注,而不同金融媒體,亦可接力監察市場上的明暗浪湧。

為此,約兩年前,筆者贊助了一間獨立證券分析公司,由其研究團隊檢視出指標,並bad boy地將此研究,建議命名為「壞孩子指標Bad Boy Stock Analysis」,時限由2017年全年至2018年第一季度,包含港交所主板及創業板所有上市公司,「壞孩子指標」會於8月30日下午2時半至4時在金鐘會議中心舉行發布會,以記者招待會形式將名單公布。

為協助這研究能深入民心,筆者費盡思量,忽想到香港以恒生指數為港股寒暑表,倒不如邀請恒生管理學院,作為研究報告的學術支援機構。說起恒管,筆者與其校長何順文教授認識多年,那時何校長還在浸會大學擔任工商管理學院院長,兼任公司管治與金融政策研究中心主任。猶記得當年的何順文教授非常夠「薑」,為了增強他的公司治理峰會陣容,堂堂一個大教授,竟然冷訪(cold call)筆者,相邀作演講嘉賓。筆者應邀後亦不敢怠慢,在峰會內用25分鐘時間,飛快演繹敝事務所發明的獨家傳承圖譜,並以10個經手案例闡釋之,速度與厚重震懾全場。回想今天冷訪與結銷(Closing)技巧日趨低落,大部分資深私人銀行家及保險經紀銷售技巧大幅倒退,不勝感嘆。歷經十餘載,何順文校長在公司治理方面已是元老級人馬,在國際間享負盛名,今親身到場支持之餘,還會由他的徒弟林自強教授就這個課題發表演說,以分享目前香港的公司治理水平與質素。

當日除了筆者會稍作演說外,亦廣邀各方友好及讀者蒞臨支持。所謂支持者,絕非僅僅局限於研究報告的出台,而是背後所代表的核心價值,爭取更多有志之士的支持,願意為光明化香港資本市場出一分力,為東半球資本昌盛多走一步。

作者為MASTERMIND大承諮詢有限公司CEO、教授

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