3年後的反彈部署

在行為心理學中，股票市場是有周期的，又可以叫做市場情緒周期，簡單而言，市場情緒可以分4個階段：第一階段是樂觀、激動和亢奮；第二階段是自滿、否認和希望；第三階段是恐慌、屈服和沮喪；第四階段是懷疑、謹慎和擔憂。那麼現在是什麼階段呢？

還記得2015年8月22日本欄〈跌市之下　部署反彈〉一文講及跌市原因，以及在大市大跌下的部署方法，事隔3年大家又見到一個似曾相識的跌市。

市場情緒四大階段

回顧2015年8月的表現，現在馬後炮明顯當時時間點是有點錯，買入時間有點早，8月中恒指大概21000點左右，到2016年頭恒指最多跌至18279點，跌幅13%。

之前說過市場情緒有4個階段，第二階段是自滿、否認和希望，情緒周期步入該階段時，市況不好，市場不似預期，股票組合縮水，但基於之前牛市的經驗，對市場還心存希望，覺得反彈機會還是有的，所以還願意在市場游來游去。

3年過去，現在回看當年8月可算是第二階段，2016年頭是第三階段，當時投資者面對絕望，許多人恐慌清倉離場，打後幾個月就是第四階段，之後就是第一階段的來臨，市場重新擁抱一年多短暫的牛市。

2015年過去，2018年的今天又是什麼階段呢？如果年頭是第一階段，那麼現在應該是打後的階段。本來想再寫一次〈跌市之下部署反彈〉，但想了又想發現有問題。筆者有這個概念，作為市場其中一個參與者，代表筆者對市場仍有希望，參考3年前的錯誤經驗，似乎市場情緒現在仍處於第二階段，除非筆者是聖人，做到別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪，但好明顯筆者是一個凡人。

3年前筆者所講的跌市之下部署，是買限定每日增持指數3%倉位，恒指波幅指數（VHSI）升至35點水平當天，Double Up買入6%。這個部署有個問題，就是時間性很重要，博反彈的時間點要好準。3年後的今天，我學會的是做人要放鬆，應將時間帶長。

之前部署將時間定於一個月，今次可以將時間定於6個月至10個月，上次投資的方法是每日增持平均水平，但見自己多行快一步，今次增持策略就不平均增持，遞增方式、遞增速度按個人風險，這樣就可以確保你在第三、第四階段有足夠錢買貨。

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