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2018年8月16日

陳文瀚 ALGO淺談

恒指下月料現賣出訊號

近日港股持續下滑,投資者或會問,恒指現時估值跌到便宜地步未呢?

若從恒指的市盈率P⁄E看,自從2011年歐債危機後,恒指P⁄E由最低約8倍至最高約14倍,根本並不算貴,與其從P⁄E平貴角度去看,不如從P⁄E的升跌勢頭看,所以今日將以恒指P⁄E的月線RSI對恒指作回溯測試。

回溯測試條件:

1.當恒指P⁄E的月線RSI升穿41水平時買入恒指;

2.持貨30個月賣出。

結果發現,1993年以來共有6宗交易,全部獲利,賺錢率達100%,年回報(CAGR)為8.3%,比Buy & Hold CAGR的4.2%高近一倍;最大回落(Max Drawdown)有39.5%,風險雖然並不算低,但已較Buy & Hold的58.2%好。

做好風險管理為上

重點是下個月,即9月將是第30個月,將會發出賣出訊號,雖然不是每次發出賣出訊號後恒指都會急跌,例如2014年8月的賣出訊號,但那次訊號出現後,恒指反覆橫行了7個月才向上突破。筆者建議投資者還是做好風險管理為上。

 

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