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2018年8月11日
周五趕截稿死線之際，看到同文畢老林兄講起金價，有點唏噓。阿米雖不是「金甲蟲」級die hard粉絲，亦忍不住想插嘴講兩句黃金，狗尾續貂之處，還望畢兄不會介意。
整體債市尚算穩定
入行以來，老闆每年均會贈送銀幣一枚予各位同事，阿米亦培養出儲蓄銀幣的習慣，自然是認同黃金白銀一類貴金屬有其投資價值。不過以交易員角度出發，近年影響金價最關鍵的事件應該就是比特幣及一眾加密貨幣的橫空出世。須知道，買金沒利息收，產量上亦絕未去到限量供應的程度，除了中國及印度婚嫁首飾用途，主要需求就是來自對當下金融制度投不信任票的投資者。
相比起黃金，比特幣開宗明義限量，而且以區塊鏈技術交易及儲存，沒有地域限制，亦完全脫離傳統貨幣系統，反金融建制味道比黃金更為濃厚。
而且比特幣作為其他加密貨幣的貨幣錨，亦帶來一定需求，比特幣自2013年跳出駭客圈，開始為普羅大眾所認識，金價亦是在同一時期開始，就在1400美元碰到天花板，再沒有升穿過，由此看來比特幣以至其他加密貨幣攤薄了黃金的避險需求，是有跡可尋。
其次自2011年歐債危機之後，環球基本未見大型金融危機，美國聯儲局2015年開始進入加息周期，無息收的黃金處境更困難，全球經濟環境美國獨強，美元與其他成熟市場貨幣息差漸寬，支持美元近年強勢。
當新興市場經濟前景稍差，資金就自動轉投美元，令美元變成另類避險貨幣，這亦是阿米之前一直說美滙指數變成另類恐慌指數的原因。
學大師投資要跟足
現時普遍投資者部署，仍是由新興市場撤出，轉入美國和日本，整體債市在加息路上仍算穩定，環球股市未見恐慌拋售，要避險泊入美債已可應付，金融舞台上，可能還要很久才輪到黃金出場，想學「對沖基金之王」達里奧（Ray Dalio）所言，長期持有黃金是可以，不過要跟大師做，最緊要跟足，最多買5%至10%就好。
筆者客戶持有Bitcoin tracker fund ETF，並可能隨時買入或沽出。
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