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2018年8月8日

費高 股海One Piece

避開倍升股美夢陷阱

本欄上周曾談及,不少上市公司及主要股東表面風光、內裏骯髒,債台高築時唯有不斷尋找更多債主,或向小股東埋手。散戶可如何進行「盡職審查」(due diligence)才不致淪為替死鬼?

去年多隻內房板塊炒得火熱,有網友獨愛另闢蹊徑,買了隻細價股夢東方(00593),奢望發個「倍升股」美夢。結果,公司去年收入按年激增41倍,盈利同期大增1.91倍,但股價表現卻持續跑輸同業。

夢東方勿沾手

此股更改過的名字包括前科力國際、卓健亞洲、ALLIEDOVERSEA、天洋國際及夢東方,美其名是北京天洋控股旗下的文化、科技產業,惟實際公布的多是巧立名目的房產項目,其中細節更詭異得連行外人也不敢相信。

2016年12月,公司宣布投放300億元(人民幣.下同)總額,以「徐霞客文化」為主題,籌建一個總面積達一萬畝的國際旅遊度假區項目。相比起來,當年上海迪士尼的總投資額也是340億元。徐霞客是何許人也,概念有多大吸引力,還請讀者們自行搜尋一下。

另外,自2017年8月易名後,公司多次向由主席周政大比例持有的關連公司進行收購活動;同年10月,公司透過間接全資附屬的天洋文化作為買方,向主席周政持有80%權益的母公司,以600萬元收購未來世界航天主題樂園,後者自2015年、2016年計,稅後虧損分別為242萬元及618.8萬元;2018年4月,公司再向由周政間接持有80%的夢東方電影,收購夢東方星際75%股權,作價為750萬元。銳意發展文化產業是藉口,大股東利用資產轉移從上市公司身上套現為事實。

CFO請辭屬警號

以「天洋」之名搜索下去,更發現母公司及大股東缺錢的佐證︰2015年,天洋控股及旗下天洋北京以約20億元向成功(中國)大廣場有限公司購入位於河北省的成功中國大廣場休閒娛樂中心。惟據《南洋商報》報道,成功公司至今仍沒有收到買方本應於2017年11月28日前支付的9.74億元餘款,前者已採取法律行動進行追討。

更甚的是,夢東方本年5月發出公告,執行董事及首席財務官陳德光辭任,藉以專注其他工作事務。理由是其次,對經營數據最敏感的高層忽然跳船,就是最深的紅色警告訊號。

*筆者及其相關戶口並無持有上述股份

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