2018年8月7日
只不過幾日時間,蘋果公司就成功登頂,坐上首家市值一萬億美元公司的寶座。還記得上周初這個話題是如何不合時宜,當時傳媒焦點是科網股爆煲,筆者在兩個訪問中提到氣氛有望被沖喜,結果自然是公式地換來一輪「不過但是如果」的質疑。如果不是人大了,又有更多戰績幫助建立信念,很可能連擇善固執的勇氣也沒有,隨波逐流便算。
在香港人眼中,股票位高必然勢危,但在美國人眼中,股市高處不算高,因為見證過太多奇蹟。當信念去到一個點,的確和宗教十分接近,物業在中國人心中的地位也是一樣,不必太過出奇。記者無法接受,純粹是未曾經歷過科網股奇緣,接受不了將投資者的心理因素加入分析而已。
雖然睇中,反而更加沮喪,後悔沒有好好把握機遇。是有加大兩大主角蘋果公司及亞馬遜的持倉,可是以兩大股王的市場深度,還有極大空間可以加,絕對是捉到鹿唔識脫角。當然是有被氣氛所影響,畢竟手上還有其他持倉正在捱打,不想在下跌途中賤賣,假如一味有入無出,又怕去得太盡會中伏。
上星期業界一宗主要新聞,是富達(Fidelity)把兩隻指數基金的管理費用降到零,意味資產管理行業的殲滅戰加速,要生存唯有追求卓越。筆者往績絕對可以交代,近年方法及心態並非太進取,較為着重以守為先,吼準機會在順風順水環境才疊上去,主要受2014年失敗夢魘所影響。不過,現今環境可以突擊的機會更少,時間窗口亦更短,一定要更果斷才可以爭取超額回報。
原來已經一肚子悶氣,還要面對忽然而來的危機感,討厭加討厭。出路方向很清晰,將選股範圍集中,視野要放得遠,有信心的場合就要下大注。道理人人都識,做得到卻沒有幾個,當中牽涉的技術含量,絕對需要另一次飛躍進步去駕馭。
過程無得急,更重要是此刻的自己並非一文不值,只是市場的集體智慧提升,要有更高水平才可以繼續傲視同群。不可能亦不應該追求一步到位,將組合其中一個部分切割出來,作為新打法的實驗品,試驗效果,以及讓自己適應轉變。
最近在研究外國同行的打法,很明顯他們掌管的金錢遠比這邊的行家多,打法卻更進取,雖然有三衰六旺,大起大落,但現在已有必要學習這種精神及技術,否則只會坐以待斃。
基金持有蘋果(AAPL)及亞馬遜(AMZN)
豐盛金融資產管理董事
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