2018年8月7日

習廣思 信筆攻略

荒唐世道咪當真 熊市死守股民慘

人民幣滙率昨天一度反彈逾200點子，至近6.80水平，其後市場發現人民銀行再無其他干預行動，資金再出手造淡，執筆時人民幣由升變跌逾200點子，高低位相差近500點子。人民幣升值空間有限、中美貿戰料變持久戰，內地放水空間亦有限，在如此氛圍之下，持股票者怎會有心情玩下去，於熊市死守股票是相當折磨人。

老特亂噏成性 認真就輸了

市場估計人仔有可能回穩，港股昨天一度升近400點，惟收市升幅大打折扣，國指更加打回原形，原因是A股非常疲弱，連續第四日下跌。

上證指數昨天低開後反彈，但即見沽盤湧現跌到收市，收市險守2700點，跌幅1.29%；深成指亦跌超過2%；創業板指數跌2.75%，再創2015年1月以來新低。

當美股仍在歷史高位徘徊，A股已經潰不成軍， 難怪美國總統特朗普也拿中美股市差異來「打嘴炮」，指中國股市過去4個月已經跌了27%，美國市場則比以往更強，當以往可怕的貿易協議成功再談判後，股市將大幅上升（go up dramatically），並高呼「美國第一」。

且慢。中國股市4個月跌27%？上證指數即使以今年1月環球股市見頂前的3587點計，跌至昨日2705點，只跌了24%【圖】；如果以過去4個月計，只跌了13%。若以深成指計，過去4個月跌了20%，若以年初高位計則是跌了29%。究竟特朗普指中國股市4個月跌了27%，是指哪一個指數？彭博報道此則Twitter帖文時亦茫無頭緒，可能答案只有特朗普自己知道。

 

這也突顯了特朗普的Twitter完全是出於即興， 未必真的經過白宮經濟研究部門的仔細分析，更莫說背後的政策邏輯與數據。跟這樣的政府打貿易戰，分析界過分認真的話，可能全皆輸了，因為根本無從分析，無政策理論可言。

中國未必輸 陣痛少不免

特朗普的數口真係咁精？還是一味靠吹的大嘴王？美國去年的總統就職典禮，特朗普與白宮發言人皆說參加人數是史上最多的一屆，傳媒將航拍照片一拼，結果顯而易見。今年新加坡的特金會，特朗普聲稱成千上萬的韓戰美軍陣亡者父母向他要求將遺體交回美國。然而，韓戰於1953年停戰，陣亡美軍父母至少也過百歲，真有成千上萬過百歲人瑞向特朗普請願？

自從特朗普當選總統後，世界變得更荒唐，政治只求一時的眼球、事實模糊化、政策即興化，世界經濟變得更難預測，卻沒有人能阻止此等荒唐人事惡化下去。

既然如此，該如何分析美國打貿易戰之目的、最終目標以至可能的結果？本欄曾經指出，第一輪制裁清單包括了一些從無出現過的貿易商品，例如美國從無輸出液化天然氣到中國，如何徵收關稅？從一開始大家就在玩showhand，還要是賭白頭片，靠把口賭幾大都得。

內地多騙局 磚頭保財富

如此拖下去，中國未必輸晒，但過程一定痛苦無比，尤其對股民而言，中港股民要捱過呢一輪跌市都唔容易。不過，內地股民以數量和個人持股量計從來都是少數，內地唔少人對A股漠不關心，內地真正藏富之地在樓市。

過去多年，內地超發的貨幣都去了樓市，人們覺得能保住財富的唯有物業磚頭，股市太多騙案，正如理財產品、網貸平台，亦係騙人居多，內地人真正能投資賺錢的，也許只有磚頭。

恒指昨天升了143點，表面指數上升，實質看看跌幅榜，大量中高市值的基金股都被大舉拋售。上周科技股被沽到面目全非，之後輪到醫藥股與教育股，昨日連抗跌力較強的燃氣股也跌得慘烈。究竟股民還要捱價死守股票幾耐呢？

呢次跌市唔簡單，好股衰股一樣跌到你唔信。

 

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