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2018年8月1日

朱文偉 妙畢可言

香港上市公司ESG報告進程

為緊貼香港上市公司的環境、社會及管治(ESG)滙報發展,畢馬威自2017年起發布首份上市公司ESG報告調查,最近更就上市公司第二年的滙報質量審視樣本報告。與此同時,港交所於今年5月發布了《有關2016/2017年發行人披露環境、社會及管治常規情況的報告》,抽樣分析400間上市公司的首年ESG報告,提供相關指引及改善建議。

結果發現, 上市公司於港交所強制規定ESG滙報的第2年已見改善,但滙報水平仍存在提升的空間,詳情如下:

一、ESG的風險及相關性未被廣泛討論

在複雜多變的營運環境下,企業面臨不同的環境及社會風險,例如供應鏈、產品責任、氣侯變化及新環境法規等,這些風險均可轉化為重要的財務風險。目前企業只針對港交所指引披露一系列環境和社會相關的政策, 但缺乏說明ESG對業務的關聯性,使權益人難以透過報告評估公司的整體風險及相關管理成效。

因此,企業應盡量避免流於公式化,宜先解釋與公司業務相關的ESG影響,釐清箇中風險,再清晰闡述企業的相關策略和行動,讓權益人更了解企業的風險管理情況及方向。

二、ESG管治及董事會參與訊息甚少

要有效推進ESG的管理,董事會的參與和領導是不可缺少。根據港交所指引,董事會須對上市公司的ESG管治策略承擔責任。可是,目前市場上的報告一般沒有描述ESG的管治架構,而董事會的參與程度也不甚清晰。鑑於ESG管治與公司ESG表現關係密切,公司的ESG管治框架往往是投資者和評級機構的關注點。上市公司應檢視現況,設立結構和責任清晰的ESG框架,並確保董事會以至相關員工皆具有適當的ESG知識,並得到充分培訓,以有效管控ESG相關事項。

報告可讀性仍低

三、重要事項披露深度仍有改善空間

基於所屬行業和業務所在地等因素,企業皆面對獨特的重要ESG事項及風險。 調查發現,部分上市公司於第2年報告中沒有特別聚焦在如何管理重要的ESG事項,反而仍以「逐項對照」的方式披露整體事項,使報告內容失焦,減低報告的可讀性和溝通效益。企業應更系統性滙集及評估權益人意見,為相關的ESG事項排出優先次序,從而決定報告主題及關注點。

四、環境數據披露

自2017年1月1日起,港交所將環境關鍵績效指標(KPI)披露要求提升至「不遵守就解釋」,促使今年近半的上市公司首次披露ESG數據。

鑑於不少上市公司在披露KPI方面仍在起步階段,披露質素有較大的進步空間。KPI是衡量表現的重要指標,但缺少了相關性、可靠性和一致性,數據將失去意義。企業尤其在管理自身績效,以及投資者對公司表現評估上需要依賴可靠和準確的數據,因此愈來愈多公司對ESG訊息尋求第3方鑑證。

關於KPI披露,上市公司應先確定需要跟蹤的重要ESG事項和相關的KPI,然後確保有健全的ESG數據管理系統,作出有效的數據採集、整理、監測及績效滙報,為將來獲得鑑證做好準備。

研究顯示,投資者及分析師已在使用企業的ESG訊息,並要求更高質量的ESG數據。上市公司宜盡快檢視整體的ESG管理及內部報告系統, 以迎合現今外部和內部訊息需求。

社會各界對企業的ESG訊息的期望和要求愈來愈高。為響應國際趨勢及市場需要,企業須考慮採用或參考國際上廣泛認可的準則,例如氣候相關財務訊息披露工作組(TCFD)在財務披露方面的建議,致力通過ESG報告進行有效的溝通,建立公眾信任。

作者為畢馬威會計師事務所合夥人

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