劣質產品暴利犯罪成本太低

內地近年持續開放生育限制，但新生嬰兒數目卻在減少，少子化問題趨於嚴重。政府正在想方設法鼓勵生育，而家長則在生活、教育、醫療方面為子女提供最好的資源。

只不過，內地兒童食品、藥品卻頻頻被查出問題。備受憧憬的兒童概念股隨時有被打入「地獄」的危機，令投資者防不勝防。

有關內地疫苗問題近期在市場持續發酵，甚至國家最高領導層，包括總理李克強亦對事件作出批示，要求國務院立刻派出調查組，對所有疫苗生產、銷售等流程全方位徹查。

美好假象蒙騙投資者

結果涉及事件的上市公司長生生物（002680.SZ），公司董事長等15人，被長春公安刑拘，公司全面停產，而該股股價已連續出現9個跌停。由7月26日（周四）開始，公司股票將被實施其他風險警示（ST），股價每日升跌上下限由10%降至5%。同業其他疫苗近期亦受拖累，股價表現持續疲弱。

事實上，該公司4月底公布的首季業績亮麗，淨利潤增長72%，該公司並預期上半年淨利潤增幅達三成至五成。當時方正證券發表的報告亦大力唱好該股，認為公司生產的水痘疫苗、四價流感疫苗、帶狀皰疹疫苗具有巨大成長性，給予「強烈推薦」評級。

只可惜，3個月後的今天，美好的憧憬已全面消失。股價連日跌停之下，能成功離場的投資者相信十分有限。當初該公司展現出來的美好假象騙了全世界，投資者除了自嘆倒楣，似乎亦無處申冤。

猶記得2008年出現的三聚氰胺事件，亦令蒙牛（02319）股價受到拖累。不過幸好事件並非蒙牛刻意造假，問題只出在上游供應商身上，蒙牛沒有被「拉人封艇」。加上蒙牛仍為內地乳業龍頭，所以其後順利翻身，股價再創新高。

長生生物未來要如蒙牛一樣成功翻身，相信可能性極低。面對這些金玉其外，敗絮其中的股份，莫說投資者無法分辨，其專業的金融分析機構亦受到蒙蔽。事件背後是否存在監管當局的嚴重失職，需要好好徹查，以便還投資者及受害者一個交代。

市場信心持續受打擊

兒童食品及藥品屢次出事，一方面因為家長對兒童投入十足的關注，願意花錢在兒童身上，形成巨大的市場空間；另一方面則是龐大的市場下，監管一直不嚴，令不法商人容易鑽漏洞。結果，家長以最貴的價錢買下最劣質的產品，市場信心持續受到打擊。

內地證監會近年持續改革，期望做好企業監管，改善上市公司質素，以保障投資者權益。只不過，有些問題並非證監有能力管得到，內地企業誠信，以及整體質檢部門監管能力均有待提升。尤其目前對發生問題食品及藥品的企業負責人，懲處仍較寬鬆，相比起暴利的吸引力，犯罪成本依然偏低。

中國近年不斷提出要提高產品質量，做好產業升級，目前正好趁今次機會，好好進行檢討改革。

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