2018年7月24日

畢老林 投資者日記

退休投資與百萬富翁

7月23日，周一。今讀「新聞點評」欄主高天佑大作，發覺高踞作者心目中「殺死中產兵器譜」第三位的強積金，確實面世咁耐畀人批評咁耐。積金局建議分兩階段把強積金供款上限提高至每月2400元，少不免又有一番爭議。

老畢一把年紀，發火都留番畀後生仔，但高天佑鴻文引發在下念及美國的401（k）退休金計劃，花了點時間查看資料，倒發現不少值得跟讀者分享的素材。

美國的401（k）計劃，性質屬延後課稅儲蓄工具（tax-deferred savings vehicle），美國政府把相關規定於國稅法第401（k）條中列明，是以得名。該計劃由私人機構提供，僱員可選擇參與或不參與，僱主也有提供或不提供的自由，名副其實你情我願，不存在「焗賭」的問題。有趣的反而是，選擇提供401（k）計劃的僱主，按法例必須對所有僱員公平開放。在高天佑眼中，強積金乃特區政府焗市民賭，惟美國政府所做的，卻是全力確保所有私營機構的員工皆可參與「賭局」；亦即是說，想賭唔可以唔畀人賭。

退休儲蓄無非為了老有所依，跟賭博完全是兩回事，只因供款人投資選擇涉及股、債、商品等資產類別，以「賭」作比喻，純粹增添讀趣而已。再說，MPF屬強制性，401（k）則為自願性質，香港至今仍未推出全民退休保障計劃，港美打工仔並非置身同一天空下替退休生活籌謀，兩地情況難以直接比較。然而，以性質劃分，強積金與401（k）皆屬「界定供款」（Defined Contribution，簡稱DC）計劃，除僱員供款外，僱主亦會按員工入息比例作出配對供款。從這點着眼，強積金跟401（k）確有一定程度的可比性。

在瀏覽美國退休金計劃時，老畢發現三個十分有趣的環節，「過癮」之餘，對為退休盤算的打工仔亦可帶來啟發。

揸住幾多錢先夠過世？

一、退休要有幾多積蓄才夠，沒有適用於所有人的答案。可是，說到揸住幾多錢先夠過世，港元1000萬、美金100萬這些「大數」，相信乃港美兩地退休人士皆可接受的「基準」。

老畢很好奇，在401（k）賬戶持有人中，已跨越100萬美元「財務自由」最低門檻的美國打工族到底有多龐大？一查之下，方知達標者佔全部供款人比例出奇地低。

以富達（Fidelity）的401（k）產品為例，百萬美元「富翁」最新數字為15.7萬人；另有14.8萬客戶於401（k）以外的個人退休金戶口（IRA）擁有至少100萬美元積蓄。兩者相加，也不過佔富達退休計劃參與者總數的1%！

以現有身家百萬美元或以上人士佔美國人口約5%（20人中只有一人）為參數，結合上面提及的退休金戶口現狀，要在退休之日躋身「百萬富翁」行列，恐非一般美國打工仔可以奢求。

有多少人選擇「供盡」

二、與本港強積金一樣，美國401（k）計劃亦設有供款上限，政府每年都會檢討並決定是否調整金額，2018年的上限便較2017年調高了500美元，達1.85萬美元（不包括僱主配對）。老畢感興趣的是，在有選擇自由下，401（k）供款人中有多少會自願「供盡」，即按一年1.85萬美元（折合港幣14.43萬元）的極限供退休金。

根據基金大戶領航（Vanguard）的統計，在年薪5萬美元的客戶中，約4%選擇供盡。年薪5萬至10萬美元的客戶中，有11%這樣做。在年薪10萬美元或以上的領航401（k）賬戶持有人中，供盡的比例進一步增至32%。

三組數字中，最值得一談的是年薪最低、即5萬美元那一組。年入5萬美元，折合港幣就是39萬元，拉勻每月3.25萬元，在香港算不得好亦談不上差。然而，以這個收入水平，美國401（k）參與者如自願供盡，一年供款1.85萬美元，在5萬美元年薪中佔比高達37%！按照領航的數字，作此選擇的供款者只佔全部401（k）客戶的4%，惟100人中有4人，等於每25人中便有一個。從這個角度着眼，視退休生活安穩妥當為頭等大事，心甘情願節衣縮食不看戲不旅行之輩，委實非想像般稀有。

三、愈早作儲蓄性投資，愈能享受複利的好處，實現財務自由便愈有把握，阿媽係女人而已。話雖如此，老畢仍然很想知道，供盡401（k）上限1.85萬美元，假設65歲退休，年均投資回報要多高，方能達到100萬美元的財富目標。那視乎供款人什麼時候起步，30歲出發，回報要求為每年2.2%，40歲是5.4%，50歲才開始，年均回報得高達14.5%才有指望。戰績如此輝煌，只怕巴郡也有個位置留給閣下了。

人算不如天算

關於退休投資的討論，大部分皆屬紙上談兵，真正重點不在以計數機算出退休之日有沒有100萬美元、1000萬港元，而是有得必有失，每個人的輕重配置都不一樣；加上世事無常，人算不如天算，睇落盡在掌握的事，到頭來未必就能如願。祝一切安好！

 

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