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2018年7月23日

信析 信報投資研究部

短期有力彈 中線難言穩

恒指上周跌300點或1.1%,28000點關口失而復得,收報28224點。

回顧一周大市(市寬)變動,統計整體港股的市場寬度表現不一,股價高於50天線比率微跌0.3個百分點,至20%;3天線高於18天線比率升8.8個百分點,至35.1%【圖1】;中線市寬在支持區以下橫行,反映中線市況仍然向上乏力;但短線市寬明顯攀升,收復支持區頂,並與恒指見牛背馳。兩者顯示大市短線仍然有力反彈,但是暫未足以改善中線走勢,博反彈不忘做好風險管理。

恒指首站上望29100

技術走勢方面,恒指於去年12月於低位爭持,猶幸可以險守,出現雙底形態,現時受制於10天線、20天線及下降趨勢線,若能突破,指數則至少能上望29100點的2月低位,甚至250天線約29500點【圖2】。

主要指數成分股方面,有15隻股份高於50天線,一周有46隻股份上升,高於50天線比率跌至13.2%,而整體港股高於50天線比率下挫至20%,顯示指數成分股表現跑輸整體大市。新華人壽保險(01336)發盈喜,一周股價累漲11%,為表現最佳指數成分股。

行業表現方面,逾一成(共3個)板塊錄得5天升幅【圖3】。在大市值板塊(市值達1.07萬億元或以上)中,共兩個板塊5天也報升。其中,公用事業、保險板塊明顯跑贏恒指,5天變化分別為2.8%及0.5%。至於中小市值板塊,共1個板塊錄得5天升幅,其中,金屬、汽車、零售/貿易、電子板塊顯著跑輸恒指,5天變化分別為-2.9%、-3.8%、-4.3%、-4.5%。從「超買」、「超賣」指標可見【表】,有10個板塊正處於「中性」區位置,8個板塊正處於「超賣」區位置。

內地股市同樣偏軟,上證指數一周微跌2點或0.1%,收報2829點。股價高於50天線比率微升1百分點,至11.1%【圖4】;3天線高於18天線比率升5.9百分點,至50.6%。中線市寬早前於超賣水平支持回穩,目前位處約一個月高位,有利後市進一步反彈;短線市寬上試下降趨勢線後回軟,仍企穩50%中軸,若可突破下降趨勢線,則預示反彈將能持續。

滬指挑戰50天線

技術走勢方面,上證指數於下降通道中軸回升,突破10及20天線,而10天線稍微收復20天線,為5月尾以來首次,若日線RSI能突破其下降趨勢線,則料滬指能挑戰50天線或通道頂約3000點【圖5】。

美股方面,標普500指數一周微升0.5點或0.02%,收報2801點。納斯特指數一周微跌6點或0.07%,收報7820點。羅素2000指數一周升10點或0.6%,收報1697點。各指數變動輕微。標普500指數連升3周。納斯特指數於過去一周曾再創新高。

紐交所中線市寬於約70%水平阻力回軟,與標普500指數見熊背馳,惟未失50%中軸,暫時沒有轉勢風險,但整體大市升勢放緩,或將窒礙標指向上【圖6】。

納斯特中線市寬與納指熊背馳愈趨明顯,若失50%中軸則料將引發調整。

標指阻力位2800

標普500指數於2800點阻力位爭持,周線RSI亦同樣於60水平遇上阻力而拉鋸,尚未確認突破,要注意標指於上述阻力表現,或將成為調整分水嶺;倘若指數企穩則可上望通道頂及歷史高位約2870點【圖7】。

納斯特指數雖曾於即市創新高,但仍受制上升通道頂及年半上升趨勢線,周線RSI未突破水平阻力,還不能確認全面向好,調整風險仍然無減。羅素2000指數10天線失而復得,正挑戰歷史高位水平阻力,縱使能突破,頂頭約1730點有大小型上升通道頂,以及年半上升趨勢線阻力,現階段值博率不高。

總括而言,恒指雙底已成,有助後市反彈;上證指數企穩支持,料能進一步反彈;美指與大市見熊背馳,料難帶動指數大幅向上。

 

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