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2018年7月12日

財經路向

全球債務破紀錄 憂信貸風險再現

國際金融協會(IIF)追蹤的成熟和新興市場債務持有量在2018年第一季升至創紀錄的247萬億美元,較去年同期增加11.1%。

IIF周二公布的報告顯示,包括七國集團(G7)和主要新興市場經濟體在內的國家,債務與國內生產總值(GDP)之比升至318%,為2016年第三季以來首次按季上升。

首季達247萬億美元

「鑑於全球經濟增長失去一些動能並變得更分化,加上美國利率穩步上升,圍繞信貸風險的擔憂重新浮現──在很多成熟經濟體也是如此。」IIF稱。

自2015年12月以來,美國聯儲局已加息7次,到介乎1.75厘至2厘,而且未來料將進一步加息。

家庭、非金融機構和一般政府部門的負債總額在2018年第一季升至186萬億美元,金融部門負債升至紀錄高位61萬億美元。

IIF執行總裁洪川(Hung Tran)在資料發布前對記者表示,非金融部門的高負債可能有問題,但不大可能變成10年前那樣的債務危機。

「產業界、家庭和政府部門這些高負債的非金融借貸者,會發現自己的負債成本太高,很難再融資並進一步借貸來繼續推動投資和消費,這的確會導致增長停滯,所以我把這歸因為經濟增長的不利因素。」Tran說。

第一季新興市場債務增加2.5萬億美元至創紀錄的58.5萬億美元。IIF表示,可變利率債券持有人面臨更大的風險,因為指標利率上升,IIF並指出,有超過10%的新興市場公司債屬於此類資產。

「對許多高度依賴銀行融資的新興市場而言,銀行較高的借貸成本可能會轉嫁給企業和家庭,因此以浮動利率借貸來說,算是一種隱藏風險。」IIF資深主管Sonja Gibbs表示。

該報告並稱,成熟的經濟體甚至更依賴可變利率債券,在G7經濟體中,這一比重在加拿大為18%、美國和意大利則為38%。

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