開戰下兩種策略

美國如期向340億美元中國產品徵收關稅，中國亦即時還擊，中美貿易戰正式開始第一回合，美國總統特朗普與各國談判，一直在使出「蘿蔔與棍」策略，耍得大家團團轉之餘，「侵總統」的商家性格，會予人「一切都是談判策略」的錯覺，以為貿易衝突都是耍花槍，最終不會玩真的。雖見中美談判過程途中，市場中人已逐漸減貨保留現金，無奈這場美國與全球重訂貿易規則的拉鋸戰，還要維持多久，實在沒有人說得準。

對投資者而言，看得見的風險還可以想辦法規避和對沖，但眼前的政治市，無論時間點抑或好壞機率都難以計算，正是這種不確定性令到資金轉趨觀望。

好淡嘆慢板市況更膠着

無奈一眾專業投資者，縱然市場充滿不確性，仍然要尋找投資機會，顯示身價。簡單一點比喻，就是不能一天到晚跟客戶說，海裏起大霧，今晚不開船。當然硬着頭皮霧裏開船的結果是怎樣，過去半年相信大家亦很清楚，上半年能夠錄得正回報的行家實在不多。

不少基金經理的現況是，無論上半年是贏是輸，大多數已經增持現金等待，經過半年拉鋸捱打，心態亦由1月時「食大茶飯」轉變為「少做少錯」，雖然恒指不經不覺跌到28000點，但看好的一批「估值派」，會認為要再跌二至三千點才值得撈底；看淡中港股市的投機者，認為過去兩年中國消費升級概念只屬泡沫，現時「大長沽」仍甚有水位，造淡亦不急於一時，好淡雙方都嘆慢板之下，之後恐怕大市更會陷入慢速膠着的狀態。

避重債股吼中港日消費

以阿米看來，仍然有應對現時市況的策略可用。首先當然要輕倉上路，留意自己現金水平是第一要務，絕不可與1月全軍出擊同日而語，未來半年至一年耐性是無比重要。

注碼以外是選股，現時能看到的風險，一是債務問題，二是貿易戰，要規避重債的資產型公司，美股科技巨企估值雖高，但近期仍不乏資金捧場，甚有「科技公用股」的架勢。

中港消費股中，亦以集中內地本土市場及必需消費品類別，相對較好。另一個做法，是轉投貿易戰風眼外的日本股市，尤其是集中日本的本土市場消費股及互聯網股，近期頻見資金流入，相對上可看高一線。

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