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2018年6月16日

黃美斯 滙海縱橫

加息前景支撐 美元一枝獨秀

過去一周重要事件接踵而來,先是上周末的七大工業國(G7)峰會,美國與盟國之間貿易關係緊張,總統特朗普拒簽峰會聲明,之後還嚴厲抨擊加拿大總理杜魯多。

緊接着是歷史性的美朝峰會。特朗普與北韓領袖金正恩在「特金會」簽署了「全面性」的函件,特朗普形容這次峰會「結果比任何人的預期都要好」,還說要停止美韓軍演。峰會的順利舉行給予市場增添樂觀氣氛。

隨後聯儲局、歐洲央行和日本央行陸續召開議息會議,觸發金滙市場震盪。三家央行的政策基本符合市場預期。

但相比之下,聯儲局的鷹派傾向超過歐洲央行,歐羅重挫,帶動其他非美貨幣普遍下跌。另外,貿易戰陰霾亦持續發酵,令市場風險升溫,商品貨幣在本周維持疲態。

美國周五已公布向中國加徵價值500億美元商品的新一份清單。與此同時,特朗普也準備實施第一輪的徵稅,預料會引發中國採取報復措施。中國此前公布了對包括大豆、飛機和汽車等在內,進口金額約500億美元的美國商品徵稅清單,並稱華府若有進一步動作,中國也將予以反擊。

歐洲央行周四稱,將在年底結束其標誌性購債計劃,這是該行在歐羅區經濟滑坡開始10年後,朝着撤出危機時期的刺激措施邁出的最大一步。但央行在聲明中表示,加息仍遙不可及,反映經濟仍籠罩不確定性。

歐羅下一支持看1.133

新的利率指引令歐羅兌美元急挫,促使投資者把歐洲央行首次上調存款利率的時間預期,推後3個月,至2019年9月。歐央行也將每月購債規模降至150億歐羅,至今年年底結束購債計劃。該行還預計,利率將保持不變「至少到2019年夏季」──這是一個很模糊的定義,為決策者提供了未來逆轉任何行動的靈活性。

歐羅本周有機會創下19個月來最大單周跌幅,因歐央行聲明公布後,歐羅短暫升至1個月高位1.1853美元;但隨後大幅插水,因央行還表示,利率保持不變的狀況至少持續到2019年夏季,反映出歐羅區經濟面臨不確定性。

歐羅周四重挫近1.9%,為英國2016年6月脫歐公投以來最大單日跌幅。周五歐羅延續隔夜跌勢,創5月30日以來最低1.1541。

技術圖表所見,支持關鍵仍會上月底險守的1.15關口,要慎防若後市滙價明確跌破此區,則歐羅又會再陷弱勢,下一級支撐會看至1.1330及1.1150。不過,圖表亦見RSI及隨機指數已自超賣區域初步回升,若歐羅在下周仍可緊守着1.15關口不失,短期應會有反彈傾向。

若然以自4月份起始的累積跌幅計算,38.2%的反彈水平為1.1850,而50%及61.8%的反彈幅度則為1.1960及1.2070水平。

日本央行周五維持超寬鬆貨幣政策不變,並調低對通脹看法,對長期以來的2%通脹目標造成新的衝擊,使央行撤出危機期間刺激政策的路徑進一步複雜化。

日本央行維持短期利率目標在負0.1厘不變,並承諾維持10年期日本國債收益率目標在零水平附近。該決定符合外界的廣泛預期。央行在聲明中稱,消費者物價指數升幅在0.5至1%區間內。該央行在4月政策會議上則認為,消費者物價升幅在1%左右。

日本央行仍認為經濟正在溫和擴張,未受第一季經濟萎縮影響,但維持對觸及2%通脹目標前景的謹慎看法,稱通脹預期左右搖擺。

兌日圓續強 上望111.1

消息對日圓未有造成太大衝擊,因市場對此早有預期。美元兌日圓容易受到整體市場冒險意願起落的影響,周五稍晚的中美貿易爭端情勢發展可能衝擊該貨幣。

技術圖表所見,MACD與訊號線處於交疊,有機會即將會形成利好交叉,同時,相對強弱指標及隨機指數亦正告上升,反映美元兌日圓有機會續走高。在位置上將會矚目於111.10,此為延伸自去年12月的下降趨向線,若後市可衝破此區,料更為鞏固其上升動力。

以2015年6月高位125.85至2016年6月低位99.08的累計跌幅計算,50%的反彈水平為112.50,擴展至61.8%則會達至115.60。

而下方支持預估為50天平均線,上月底滙價亦是在此技術指標獲見支撐,目前50天線處於109.10水平,視為一重要支持參考,較大支撐則要看至108水平。

金價支撐位1277美元

倫敦黃金方面,金價周五從上日所及一個月高位下跌,因投資者沽貨獲利,加上美元呈強,但圍繞中美貿易爭端的擔憂支撐金價。金價回落至1300美元關口下方,周四曾觸及5月15日以來最高水平每盎斯1309.30美元。

中美貿易緊張形勢倘加劇,金價可能又可重新走高。技術走勢而言,金價於1290區間已運行近一個月,當中向上一直受制於200天平均線,目前200天線處於1307水平,相信若後市金價可跨越此區,將有望啟動新一輪升勢。

另外,亦可留意10天平均線與25天平均線初步已見形成利好交叉,再配合金價若可破位,則是中短期的利好技術訊號。上望目標看至1314及1323美元,為上兩個月累計跌幅的38.2%及50%的反彈水平,若擴展至61.8%則為1333美元。至於下方支持預估在1295水平,較大支撐料為1289及1277美元。

倫敦白銀方面,銀價周四曾升見至17.32美元,已擺脫近月來的區間整理狀態,配合MACD已上破訊號線,銀價有機會即將迎來上揚走勢。

銀價上方阻力將聚焦於17.35的4月份高位,若果可以破位,將為雙底形態的走勢,有望鞏固進一步升勢。較大的阻力將看至17.70及18.10美元。支持位則會回看16.90及16.60美元,下一級料為16.20。

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