G6對戰瘋佬特想追落後要戒急

在美元轉弱下，恒指連升6日，收報31512點，升253點，話咁快又去到上落區間頂部31500點水平【圖1】，5月份也曾經出現如此急升的情況，引起不少憧憬，惟最後只是上落市，今次會否打破宿命呢？本欄覺得最好還是消化一下近期急速的升勢，待6月尾、7月初再闖關，相信這會「襟玩」啲。

政治衝擊恐難絕跡

美元跌勢愈來愈似樣，起碼會維持到下周四歐洲央行議息之前。弱美元令資金配置也起了一些變化，科技股重拾動力，納指100開始跑贏道指，後者的成分股多為跨國企業，由工業至大銀行都有，美國以外的收入頗多，弱美元對這些企業滙兌上有利，弱美元亦反映美國以外的經濟轉佳。

道指周三升了1.4%，領袖股包括波音、高盛及Caterpillar等，相比之下，納指只漲了0.6%。美元回落，資金開始伸延至科技股以外的板塊，銀行金融、工業、醫藥以至石油化工等，道指歷史高位是26616點，周三剛升破25000點，仍有追落後的空間。港股近兩日的升勢開始擴散，銀行金融、汽車等近期較落後的板塊亦開始跑上，追落後有着數。

雖然本欄昨天話政治風險減弱，但又唔好太老定，政治事件不時會令市場震一震。昨天歐羅、英鎊及瑞郎本來升得好好哋，惟傍晚突然傳出英國首相文翠珊與部分內閣成員就脫歐後留在關稅同盟的時間無法達成協議，脫歐事務大臣戴德偉揚言辭職，英鎊應聲由升轉跌，拖累歐羅及瑞郎升幅收窄，美滙指數反彈。像這樣突發性政治消息，相信仍不時會出現。

今天要留意的另一件政治大事，是在加拿大魁北克省召開的七大工業國峰會，事前媒體已預期這是一場「六加一」的峰會，由美國總統特朗普對陣其他六大工業國首腦。

在是次峰會，老特須就加徵關稅與其他首腦唇槍舌劍，以佢老人家的脾性，隨時唔夠講就拂袖離場，到時金融市場又會亂一陣。今年政治事件特別多，應對之策都係避一避風頭，等時機低吸。

當政治風險下降，避險情緒降溫，市場又會聚焦經濟及通脹前景。近日美債孳息回升至接近3厘水平，美國就業市場確係十分強勁，老闆此刻擔心的不是無生意，而係搵唔到人手。

當地職位空缺數目已超過失業人數【圖2】，加上人頭唔代表就係老闆所需要的技術，勞動市場緊張，老闆惟有爽手啲加多些人工請人，未來工資持續上升應該是大概率嘅事，就算企業採用自動化系統和機械人，由投資到投產都要一段較長的時間，未來一兩年是打工一族的黃金期。

小米招股業主津貼

金融海嘯後的漫長復甦，打工仔都只係得個睇字，年年工資漲幅連通脹都不如，到了經濟周期尾聲，點都輪到標尾會了。這情況在歐洲也開始出現，歐央行首席經濟師普雷特（Peter Praet）周二話工資增長加快，通脹接近目標。

今年下半年，市場最大錯誤可能是低估了通脹壓力，歐美債息升勢可能超乎預期，所以投資組合可買定一些大型銀行股和保險股，以防通脹太勁、債息狂抽。大銀行方面，滙控（00005）及渣打（02888）均有不俗股息率，若美國通脹升溫，債息上揚，銀行股也可以受惠。

港元一個月銀行同業拆息昨天飆上1.3厘，原因是小米已獲港交所（00388）批准上市，即將招股，睇嚟都會萬人空巷，拆息上多幾十點子都唔奇，但對供樓人士來說就唔好彩了，好多業主都做緊拆息按揭，本月供樓就無啦啦要畀多幾舊水利息。點解財金官員唔諗吓聰明嘅方法，唔好每次大型招股都要一眾業主賠錢，實在太唔公道，其他地方都有大型招股，又唔覺有咁嘅問題？