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2018年6月2日

霍華斯 滙聚一堂

美元兌日圓短線看110.15

筆者一位朋友B先生因為工作關係須定時往日本入貨,加上他熱愛日系文化,單是過去一年便先後10次前往當地公幹和旅遊,平均差不多一個多月便飛去日本一趟,較筆者搭船去香港離島的次數還要多。因此,B先生對日圓走勢尤其關注,為公為私都希望圓滙跌得愈多愈好。

美元兌日圓從去年11月6日的114.73高位一直插水至今年3月26日的104.62,4個半月累計跌去8.8%,此情此景對B先生而言當然是天大的壞事,因為港元與美元掛鈎,日圓兌美元呈強的話,兌港元的升幅亦不遑多讓,他需要用更多港元兌換日圓。

倘未升越 恐再下試108關

捱過了這段日子後,美元兌日圓反彈,並於大約兩個月累升6.5%,一度於今年5月21日攀上111.39。不過,B先生對此仍未滿意,因為美元兌日圓近日重拾跌軌,更在本周二(5月29日)回落至108.11,短短6個交易日(5月22日至5月29日的跌浪),便掉失了差不多20日(4月23日至5月21日的升浪)「儲下來」的升幅。

從技術角度而論,美元兌日圓升破110.50/75阻力區,表面上對日圓不利,問題是美元未能把握機會進一步向上突圍,反而受制於111.80日圓另一重要阻力位,如今更輕易掉頭跌穿110.50。這突顯在美元整體回穩的情況下,日圓所承受的回吐壓力相對少過其他個別主要貨幣。就以3月26日至5月21日這一波美元兌日圓升浪為例,同一時期,歐羅兌日圓交叉盤從131.16跌至130.99,累計微挫0.1%;至於英鎊兌日圓由149.97跌至148.80,累計下滑0.8%。

美元兌日圓雖然在本周二暫能守住108關卡,此水平又是滙率從3月26日的104.62升到5月21日的111.39的50%調整,這是否代表着美元兌日圓已經摸底?這又未必。短線來看,如果美元兌日圓在此次反彈中未能升越110.15,之後恐有再下試108關卡之虞。

順帶一提,日本於2011年3月發生福島第一核電廠事故後,前往日本的遊客人次於2012年降至840萬,較2010年的時候減少了20萬人次。可是,自2013年起,叫人意想不到的事情發生了,前赴日本的遊客人次逐年上升。

根據世界旅遊組織(UNWTO)提供的統計數據,2017年日本接待的遊客人次已激增至2870萬,較2010年的數字高出2.3倍。

巧合的是,美元兌日圓在這段日子顯著上揚,從2011年10月的大約75水平,飆升至2015年6月接近126水平,升勢相當凌厲。儘管美元兌日圓於跟着的一年出現了較大調整,但於2016年年中重展升浪。這或多或少反映出,日圓滙率下降,是刺激日本旅遊業的「功臣」之一。如今美元兌日圓的水平雖然未如2016年年中時那麼高,但與2011年10月時的低位仍有一大段距離,筆者相信這不會明顯降低B先生去日本散心的雅興。

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