2018年5月12日

Anson Sir 型格理財

投資新股講求有心或有力

最近盛傳內地巨型獨角獸小米集團即將來香港上市，研究小米的投資價值成為一時熱話，可是香港的新股出名是見光死，壽命大多只有數天，其後多會急跌或慢跌，上市時全城火熱的眾安在綫（06060）及閱文集團（00772），股價在開市兩天後便不斷下跌，現在距離最高位價打了個6折左右，首兩日出手買香港的新股多數摸頂，招股時買入後持有亦未能返回家鄉，當時也有不少分析看好這兩間公司，那現在研究小米的投資價值還有沒有用？重點在於你要那隻股票有心還是有力。

要決定買不買一隻新股必須知己知彼，先要知道自己要什麼，是為了該股票的長線發展潛力？還是與羊群一起在首三天開歡樂火棒派對（即炒兩三日賣出）？如果你是要投資長線潛力，你又要再用另一種知己知彼，先代入該公司老闆的立場問自己：「我這間公司為什麼上市？是要集資發展項目打贏同行？還是玩夠抽水去退休？」。所有官方報告已經是過去式，你投資要看的是未來，要去分析這間公司有了錢是否更能做好生意，還是新橋比錢更重要？若是後者則不用上市，上市後的財務數據隨時變得更差。

留意需具實務數據支持

另一方面，上市抽水天經地義，但有些公司抽得有品，有盈利且市盈率在10倍左右，你可以計好數才買，但有些還未有盈利便要上市，你根本不能合理評估相關股票的價值，那倒不如買未上市前的股份還可以博大一點。作為一個「現在進行式」的投資者，你必須衡量一門生意每年放100元進去能為你生到多少錢，如果一年只賺得2元利潤，倒不如拿去做定期還來得簡單，所以有前景或有利潤也好，我們必須知道上市價是否合理，而虧損中還去上市的「未來式」股票，活在當下的筆者一定不會投資。有充足且實務數據及產品支持的股票才「有力」在往後被推升，近一年有一隻半新股命中這要求。

假若你的目標是炒股票，那抽到新股首三天便需要賣出，特別是那些概念股，你必須以技術分析去炒，首三日當然沒有日線圖可以看，那便要看單日或三日內的分鐘圖或小時圖，甚至靠感覺，因為大家都是玩走得快，股價未必有實質支持，所以要快手在高位走人，若一開始已跌破招股價，便證明是沒有人喜愛炒的股票，即連概念也吹不成，炒股票就是炒心理，求的是散戶也「有心」炒，失去「心」力的概念股，最合理的「炒家決定」便是止蝕，是手快有手慢冇。

第一份財報成入市時機

投資沒有絕對的招式，只有配合自己的目標及風格，大家若心水清，已知道筆者的風格是不投資概念，因為概念沒有實際數字支持，數字本身已經有造假的風險，沒有數字更只有亂估的空間，一些無良公司甚至會造假數或亂發消息，就如上年有公司發完盈喜又發盈警，擺明是要抽水玩散戶，所以輸不起的錢還是不要買新股了。

新股較穩健的投資時機是在上市後的第一份財務報告開始，因為未上市時吹上天也可以，根本不能作準確的投資參考，實際集資後如何使用資金才是體現這公司作為上市公司的考驗，亦是大家投資這公司的關鍵因素，當然等到這時候才買有機會落後於人，但相比事前靠估來投入你的血汗錢，事後有真憑實據去投資落得頂天立地，亦不會因此胡亂買買賣賣，還能夠調整健康股票投資心態，若要炒賣概念來賺倍升效果，大量衍生工具可以讓你日日賭。

投資有如一場人生馬拉松，未到終點也不知鹿死誰手，所以對於剛上市的公司你更不要急，但到決策時機出現時，例如上市後一段時間後發覺盈利有所增長，又或該公司真的有了資金後收購了優良公司並雄霸市場，且技術分析上出現了收集後剛突破的真確訊號，那個時候便要快快出手，找一些有力且有心的股票去投資，便相對有機會找到自己的穩健千里馬。

 

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