小米上市具指標意義

小米正式在香港提交上市申請，作為首家申請「同股不同權」的公司，亦是目前內地最大的獨角獸企業之一，更是中國科技企業「走出去」的重要代表，其上市計劃具有重要的指標意義。尤其今次的上市模式或者成為其他科技企業的重要參考，對於港交所（00388）、投行以及小米來說，均是許勝不許敗的操作。

料先H後A 步向國際化

內地此前提出要支持科技行業上市，市場一度傳出小米或會轉到內地上市。不過，作為一家計劃布局全球的企業，境外融資平台對小米極為重要。所以在香港上市似乎更合乎小米的發展效益，否則未來要從內地調動資金到海外，隨時有機會因資金管制問題而令發展受阻。

當然，此前亦有人猜測，小米或會在A、H市場同步上市。只不過，內地上市程序繁複，排隊時間較長。小米若要等待內地放行，恐怕至少要再等一兩個月。目前市場開始轉弱，再拖下去恐怕難以取得高估值。所以先在香港上市，再以中國存託證券（CDR）形式回歸A股，對公司似乎更有利。

事實上，小米近年的成長，以及高速步向國際化，可說是中國企業成功轉型的其中一個例子。公司以價廉物美的良心定價售出大批手機，並獲得極佳的口碑。同時間，公司亦利用龐大的用戶基礎，嘗試其他商品，從電子產品到家居生活用品，把粉絲經濟發揮得淋漓盡致。

小米可說是中國新經濟其中一個成功的代表，亦一洗過往中國商品廉價且劣質的形象，以價廉物美的新形象吸引消費者，除了成為印度市場的手機銷量冠軍，在不少新興市場均受到消費者熱烈追捧。

集資「走出去」展實力

以目前的發展勢頭，小米大有繼續向外拓展的實力，目前缺的只是資金。所以上市集資對公司「走出去」發展，將帶來極大的促進作用。只不過，對於中國科技企業的發展前景，近期最令人關注的仍是中美貿易戰。美國為阻擋中國科技企業崛起，計劃對中國科技產品加徵關稅，尤其手機等通訊產品，更成為最敏感的話題。

當然，小米並非真正的高科技企業，目前手機產品亦未正式打開美國市場，受到貿易戰的直接影響或有限。

不過，公司積極拓展新興市場，若產品流向美國禁制的國家例如伊朗等，恐怕將迎來無妄之災。

美國將來如何打壓中國科技企業難以預測，企業只能加強自身實力，以抵抗打壓。上市集資有利壯大企業，同時亦能提升公司知名度。公司昨天更宣布，將與長和（00001）合作，在長和旗下3集團與屈臣氏集團網絡銷售小米產品。站在「超人」李嘉誠的肩膀上，有助小米走得更遠。

在香港上市不但為小米帶來了名與利，更帶來更多新機遇，此並非內地上市企業可以達到的高度。縱使內地加快科技企業上市審批，但相信大企業仍會選擇來港，或類似小米先H後A的做法。

目前要說小米才剛剛遞交上市申請，成功與否言之尚早。但作為首宗「同股不同權」的IPO申請，確實備受注目。相信港交所必定加倍留神，保證一切順利，以作為其他企業的示範案例。

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