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2018年4月18日

信析 信報投資研究部

道指擺脫滯運命懸一線

美國3月份零售營業額按月升0.6%,結束3個月跌勢,加上美英法只有限度轟炸敍利亞,短期內與俄羅斯正面衝突的風險下降,市場轉為聚焦企業利潤,預期美企首季整體盈利增長強勁,帶動美股周一高開高走,道指一度飆315點,收市仍漲212點(0.87%)。

標普500指數收報2677點,升21點(0.81%),年初至今再次由跌轉升;納指亦上揚49點(0.7%);代表美股中、小市值股份的主要指標羅素2000指數,則升0.87%。

從上述美股四大指數走勢來看,大致都在1月底見頂回落,並於2月上旬形成「第一隻腳」跌浪,旋即掀起一輪反彈;可惜力有不繼,3月中至4月初再次急挫形成「第二隻腳」跌浪,至近日大都在整固和上試重要阻力水平。然而,魔鬼就在細節中,四大股指的形態走勢隱藏着不同的意義。

標指表現較「雞肋」

例如,只有納指在2月下旬至3月上旬的反彈浪中能夠升穿此前高位,即1月26日的7505點(higher high),才出現「第二隻腳」跌浪【圖】;其餘三大指數迄今仍未能向上突破1月26日歷史收市最高水平。

若從移動平均線分析,目前僅羅素2000指數能在50天、100天及200天線之上站穩,且連續5個交易日企於50天線上;納指則在100天線附近反覆,並即將上試50天線阻力。

標指及道指表現則較「雞肋」,4月初下試2月低位(第一隻腳)後略見反彈,目前正位於1月底迄今的下跌通道頂部,均尚未能突破100天線和50天線,下方倚靠3月底至4月初受多番考驗仍力保不失的200天線承托。

港股未具大幅反彈條件

整體而言,因應股市波幅擴大,即使股指往後出現較大單日升幅,仍不足以確認美股能擺脫運滯期。相關指數至少要升穿50天線,相當於1月底至今下降通道頂線附近,後市才有望回穩。如果中東地緣政治局勢逐漸緩和,美股走勢配合盈利增長強勁而出現反彈,令中小型股票和科技股較大機會成為升市領頭羊。

港股方面,恒生指數昨早高開39點後迅即倒跌,其後反覆回升162點,見30477點全日高,並一度重越10天線(約30342點),惟反彈乏力,午後失守上午低位,下試30000點關,最多挫302點,低見30012點。恒指最終收報30062點,跌252點(0.83%)。大市成交額增至1172億元,上升股份僅佔31%。

技術走勢上,恒指上周挑戰50天線失敗而回後,現正邁向過去兩個月的徘徊區底部。然而,目前大市強勢股買盤不多,港股未具大幅反彈條件。若港股向下炒,失守上述徘徊區底,恒指有機會下試2月9日低位29129點。


 

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