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2018年4月4日

畢老林 投資者日記

「叻人」其實仲易呃

4月3日,周二。在Facebook洩密醜聞爆發初期,老畢寫過一篇講受騙者心理的文章,當中談及呃蠢人有呃蠢人的門路,騙叻人有騙叻人的手法。近日看到某網站引述美國心理學家兼暢銷書作家Dan Gilbert說過的話,大意是許多實證研究都得出同一結論,就是人類乃輕信(credulous)的動物,對諸般情事抱懷疑態度者只屬少數。

老畢有口話人冇口話自己,說到心水清,拍馬追唔上戰友老徐。若干年前,在下收過一個冒充舍弟的騙徒來電,聲線、講話節奏跟畢弟弟一模一樣,若非事發時正好有相熟朋友在旁,提醒老畢致電舍弟求證,沒半點戒心的我早就着了道兒。

呃鬼個呃

如今回想,到底是對方「聲演」出神入化,抑或自己先入為主,實已無法辨清,只不住價於心裏暗呼:「好彩,慚愧!」

老徐亦有類似經驗,騙徒冒充其兒打電話給徐兄,目的顯然是套取重要個人資料。老畢咁蠢就話易呃,老徐那麼精明,對方未講第二句已給掛了線,呃鬼個呃矣。

然而,「叻人」是否特別難騙?答案恐怕是否定的。愈自認講科學求證據,愈有位畀人入。

騙局明刀明槍,一經定罪法網難逃。在正常商品促銷活動中加入一些與產品功效完全無關的元素,隨時能輕易令消費者信心大增。這類手法非但跟法律全無牴觸,連誤導亦說不上,遑論欺騙。促銷者不過看準大部分人的心理盲點,不費吹灰之力便收事半功倍之效。

美國康奈爾大學(Cornell University)曾在科學期刊Public Understanding of Science上刊登研究結果,發現只要加入圖像,許多人明明不信都變信,促銷者連「聲演」都慳番。

圖像比文字具說服力

康奈爾以174名接受測試者為研究對象,大都具備專上教育程度。研究員向他們分組展示一隻感冒藥的說明,結果顯示,只有文字而沒有圖像的組別,僅68%接受測試者相信此藥能治感冒。圖文並茂組別情況大不相同,多達97%表示對藥物有信心。更有趣的是,在看過圖像的接受測試者中,聲稱「相信科學」的人對感冒藥療效最深信不疑!

同一隻藥,有圖無圖對爭取用家信任效果大異。這個實驗足以說明,圖像往往比文字更具說服力,難怪今時今日許多本地傳媒投放大量資源搞graphics,圖像佔據版面之多,令人不得不懷疑誰是莊誰是閒。

康奈爾的研究令老畢想到另一問題,財經分析為求更有力地表達論點,採用大量圖表不僅無可厚非,甚且有其必要。可是,資產價格變動離不開三個方向:上升、下跌、橫行。引用圖表者若結論行先,倒果為因支持結論何難之有?

做個「少數人」

不久前,老畢於某通訊社網站看到一篇證券大行股評,講及比特幣與美股走勢的相關性。如純以文字出之,並無圖像配合,讀者或許還有停下來想一想的空間,經深思後未必會對結論照單全數。

所以這樣說,皆因大行並非直接拿比特幣價格跟標普500指數走勢相比,而是煞有介事地以比特幣價格與標指預測市盈率(forward P⁄E)作比較,並利用圖像突顯兩者近期同步見頂及觸底。

一者乃純粹炒作無法估值的虛擬貨幣,一者則是大行刻意彰顯以盈利為估值基礎的資產,結論為兩者存在某種緊密關係,要準確預測美股去向,比特幣走勢不容忽視。啱定唔啱考起老畢,但作為財經資訊接收者,在下寧可唔做叻人,也要做個Dan Gilbert口中的「少數人」。

 

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