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2018年3月30日

李庭豐 滙市攻略

貿戰困擾出口國貨幣

貿易戰風波此起彼落,這邊廂美國總統特朗普於3月中簽署命令,對貿易夥伴強徵懲罰性進口關稅,戰幔從鋼鐵鋁材延伸至高科技產品,影響國家及地區包括加拿大、墨西哥、歐羅區及中國等。

雖然特朗普表明,這命令目的是令美國的貿易賬更加平衡,但由於各國均有強烈反彈聲音,當中歐盟及中國已公布有可能實行反制措施。亦因如此,特朗普於Twitter帖文中指出,會與個別國家逐一談判,並預期最終會有一個皆大歡喜的結果,此舉明顯是為了緩和近期繃緊的貿易戰神經。

然而貿易戰的疑慮並未令滙市表現出現大幅波動,反而明顯對相關的貿易行業股價表現影響較大。滙市投資者把焦點重新投放在基本經濟表現之上。

周三晚美國公布第四季國內生產總值(GDP)終值報2.9%,較上次公布的結果向上修正高達0.4個百分點。另一方面,北韓領導人訪華,並就一系列核心問題進行討論,市場氣氛好轉,資金從避險工具流出,金價回試每盎斯1323美元水平,美滙指數顯著回升,同時突破10天、20天及50天線,並重回90以上水平。

央行觀望 澳幣走弱

美元回升的同時,一眾非美外幣自然比下去,但今次最受影響為以出口為主要收入來源的國家,澳洲及紐西蘭首當其衝。市場十分憂慮,一旦與美國的貿易談判不果,將可能爆發貿易戰。

澳洲央行行長亦於3月初的會後聲明中,暗示為何不跟隨其他國家緊縮貨幣政策,正正就是因為憂慮貿易戰所帶來的影響,可能令當地的經濟深受打擊,因而採取了觀望立場。加上鐵礦石價格由2月底開始大幅下瀉逾20%,亦拖累了近月澳元的整體走勢。

技術上,澳元兌美元從1月底開始便出現雙頂回落,隨後曾出現較顯著的反彈,但反彈的趨勢卻未能持續,反而輾轉回落,因而構成了一個鮮明的下跌通道。截至周四筆者截稿之時,澳元兌美元正下試上述下跌通道的底部,若此趨勢未有變化,不排除有再下試去年12月低位0.7502水平。相反,短期阻力位處於20天線0.7763水平。

紐元0.715成支持位

紐西蘭亦是以出口作為主要收入來源的國家,但於2月份開始,奶類製品價格未見顯著下跌。但由於市場情緒傾向憂慮,一旦發生貿易戰可能引起的一系列骨牌效應,最終影響正在處於復甦階段的大洋洲等國的經濟情況,紐西蘭元的表現亦因此受拖累。技術上,紐元兌美元出現了雙頂回落,並逐漸形成了一個下降楔形(Descending Wedge),短期的支持位處於約0.7150附近。

作者李庭豐為滙豐資本市場機構投資及財富銷售部外滙專家,擁有逾10年交易及投資市場分析經驗。他每周為《信報》/信網撰文,分享他對有關外滙的觀點。

 

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