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2018年3月15日

陳文瀚 ALGO淺談

恒指標指跨市場分析

上次跟大家用Algo分析樓市,其實Algo亦可用於跨市場分析(Intermarket Analysis),今日就讓我們試試,目的是看看恒指與標普500指數之間有沒有可用的關係。【圖】中第二個窗格為恒指相對標指表現。當它向上時表示恒指跑贏標指(升多或跌少過標指),向下時表示恒指跑輸標指(升少或跌多過標指)。

回溯測試條件:

‧當恒指相對標指表現低於其5天線時買入恒指

‧高於其5天線時賣出恒指

‧買賣佣金各0.25%。

結果發現此策略於過去25年間升值16倍,年回報CAGR為11.8%,明顯高於Buy & Hold恒指的6.5%,此策略明顯比Buy & Hold優勝。心水清的讀者會問,本欄少有考慮買賣佣金,為何突破改變?因為過去25年間共有989宗交易,除非買賣免佣,否則佣金已可蠶食所用利潤。

另一點讀者應該注意的是,從圖中第三個窗格的Equity可見,此策略明顯跑贏恒指始於2008年金融海嘯之後,這段期間有什麼特質,QE、低息?而這特質還存在否?如果不復存在,那我們用此策略時要加倍小心,甚至應該加入其他條件再測試,如聯儲局資產負債數據及利率等。

畢竟,如果單從跨市場分析角度看,這策略顯示當恒指短線跑輸標指時會追落後,這亦不失為一個有用的資訊。

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