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2018年3月14日

伊馬仕 信圖分析

企業回購潮 美牛勢添動力

美國上周五(9日)公布2月份新增逾31萬個非農職位,是一年半以來最多,亦遠高於市場預期的約20萬份。失業率連續第5個月報4.1%,維持於過去17年的最低水平。美國就業數據逼近聯儲局(Fed)全民就業目標,通脹預期也持續升溫,均反映美國經濟有進一步向好的跡象。

稅改落實 海外資金回歸

美股不單受惠經濟前景亮麗和減稅提升企業盈利,在特朗普稅改落實的刺激下,整體美國企業逾2萬多億美元的海外現金可望回歸本土。美銀美林早前調查結果顯示,美企班資回朝後,46%受訪企業擬用相關資金來進行股份回購(buy back)。摩根大通日前更預測,標普500指數成分股公司今年的股票回購規模可能超過8000億美元,遠超去年的5300億元,並刷新2007年創下7210億美元回購的歷史高位。

事實上,包括思科(Cisco)、富國銀行(Wells Fargo),以及Google母公司Alphabet等大型美企,在過去的數星期內均公布了大規模的回購計劃。據高盛截至2月26日的數據統計,年初以來美股回購金額已經達到1710億美元,創下近10年來美股同期回購規模的紀錄新高【圖】。

自金融海嘯後,企業回購一直是推動美股上漲的主要動力。對投資者而言,若美國企業未來持續進行大規模股票回購,將有助提升美股的估值,為剛滿9歲的美股牛市走勢添加動力。

信報投資研究部

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