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2018年3月7日

林天程 價值投資

跨境通:4年間成為世界級網購

談到內地電商,讀者大概只想到淘寶和京東吧?原來在A股上市的跨境通(002640.SZ),旗下有數個電商網站,當中更有世界級電商。

Gear Best全球排第36位

筆者向來沒投資內地上市公司,不熟悉國內行情。發現跨境通的過程還蠻有趣惹笑。周一早晨藍牙鍵盤無端換了制式──按空白鍵出現「4」,按「h」 鍵出現「hy」,嘗試改鍵盤設定和hard reset都全無效,只好暫時用laptop。不想花時間去「腦場」買,上網找同款式的鍵盤,被帶到Gear Best。該網站的設計很國際化,給人一種「有規模的大公司」印象。另外,購物設有45天退款保證,又有一年保養,予人「信心保證」之感。由於郵遞香港的速度快兼便宜,只需2至5個工作天和7港元,而且非常重視和依賴Facebook,筆者一度懷疑是香港公司。

Gear Best很神秘──網站沒有公司地址和實體聯絡方法,只介紹是2014年成立。搜尋網域持有人亦未有資訊,而是內地網域服務公司代買代持有,只知道網域於2013年註冊。友人告知Gear Best app的開發者是在香港成立的天竣購物網絡科技,追尋下去才發現屬跨境通的「孫公司」。此外,集團還有五洲會海購,服裝網站Zaful,以及跨境電商分銷平台China Brands。

何謂世界級?根據Alexa和Similar Web的網站流量和排名數據,Gear Best的全球排名屬首300名流量最高的網站。全球頭三位的網購排名是Amazon、ebay和淘寶,Gear Best排第36位。其實,首36位中,各地Amazon就佔了8席位,阿里巴巴旗下也佔了5席,ebay 佔了3席位,所以3巨頭已經霸佔了接近一半的席位,其餘還有Craigslist、Walmart、Ikea等國際知名品牌,可見Gear Best躋身第36名,同屬世界級網購站。另外,Similar Web估計Gear Best過去半年的瀏覽量超過1.8億,公司的Facebook專頁粉絲超過330萬!

管理層具極佳執行力

4年間躍升成為國際級網購,是很驚人的戰績!觀察Gear Best的銷售策略,估計是薄利多銷,主要客戶群位於巴西、西班牙和俄羅斯,並非最高端的客戶。公司擁抱科技──網站之外,有手機app,而且於Facebook運用chatbot──鼓勵用戶登錄Facebook與公司的messenger互動,可以自行追蹤訂單和郵寄狀況,又可以每天按鍵抽獎,或選購chatbot推介的產品!

跨境通的前身是1995年創辦的百圓褲業,主營服裝零售,2011年於深圳交易所上市,及後更見跨境電商行業快速崛起,2014年7月通過資產重組,把主營業務變為跨境電商。

電商行業大概由Amazon和淘寶分庭抗禮,跨境通夠膽入場競爭,確實夠膽識!快速查閱集團的財務數據,截至去年9月30日,3個季度的銷售收入超過87.4億人民幣,稅前利潤約6.6億。利潤率不高,但面對異常激烈的市場競爭,由服裝零售轉型至跨境電商,並於4年間冒起進入世界級網購行列,管理層具備極佳的執行力。跨境通現價市盈率約40倍,以同業而言算合理。在美國上市的阿里巴巴市盈率44倍,規模當然無可比擬;但同在美國上市的京東,去年則未錄得盈利。

筆者未對跨境通進行詳細分析,而且向來沒有投資內地股票,所以並非鼓勵讀者入場購買,但這家內地電商絕對值得注意。沒想到買一個藍牙鍵盤都會長知識,發掘出內地電商!也藉此感謝安兄幫忙搜尋資訊。

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