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2018年2月26日

崔碩 是日首股

受惠美減稅 萬洲盈利看漲

萬洲國際(00288)為全球最大豬肉食品企業,主要從事生產及銷售豬肉食品業務,包括肉製品及生鮮豬肉,以及生豬養殖。截至去年9月底止9個月,該集團營業額162.85億美元,按年上升3.2%;經營利潤13.79億美元,增長7.6%;擁有人應佔利潤7.79億美元,上升5.1%;若不計入任何生物公允價值調整及期內因再融資產生的非經常性債務清償費用及相關稅項影響,擁有人應佔基礎利潤為8.23億美元,增長11.1%。

規模生產紓緩價格風險

萬洲最大收入來源地為美國市場,佔營業額近六成。美國早前通過稅改法案,企業所得稅由35%降至21%,有利在美國擁有業務的內地消費品公司,預計減稅可令萬洲利潤增加約一成。

內地需求增加,加上進口豬肉價格上升,該集團卻有能力把成本轉嫁消費者,相信有利提升其核心利潤。另外,萬洲的屠宰生豬業務亦達規模生產效益,可減低豬肉價格波動帶來影響。

由此可見,萬洲的中美業務均具盈利增長空間,建議可趁回吐買入,短線目標價看10元。

 

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