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2018年2月21日

林天程 價值投資

股票vs代幣:兩把尺量度公司價值

大年初六,筆者祝讀者身體健康、得心應手、旗開得勝、財源滾滾、恩典滿溢!

上周臨近春節,人人holiday mood準備收爐,加上「港股通」上周二開始放假,港股成交額降低,但恒指顯著反彈。內地長假未完,加上美股造好,估計這幾天港股較平穩。

資產貨幣化顛覆傳統概念

農曆新年除了拜年敍天倫和馬拉松吃喝,也難得連日冬眠。原本計劃看3本書──包括區塊鏈、數據運用和貨幣體系相關,結果只看了半本關於區塊鏈的書,當中最有趣的概念,是指創造財富的方式,由過往依賴土地、設備、勞動力等有限的資源,轉變為依靠無邊界的網絡,而新財富的表現形式是:數位資產!

書中提到數位資產的5種屬性,除了記錄在區塊鏈、非實物資產、一段電腦程式、和去中介點對點自行交易,最特別的屬性是:跨越了資產證券化階段,直接達到了資產貨幣化的階段。這一句很震撼──投資者多年來買賣股票,了解公司和股東的關係,知道股票的價值,願意真金白銀付鈔買資產(股票)。現下數位資產竟然跨越了證券化階段,直接成為貨幣?這個概念確實夠顛覆性。

筆者對股票和加密代幣的理解,是兩者和公司的成長息息相關。股票的價值繫於公司擁有的資產和盈利能力,加密代幣的價值則與業務規模和代幣流通性相關,兩者以不同的尺量度公司的成長進程,而市場價格則受供求關係及發展前景影響。

投資者習慣了股份公司的形式,霎時間要弄懂並接受加密貨幣和ICO的內裏文章也許並不容易。筆者都要繼續多刨書兼上網看資料,畢竟這領域仍處於早期發展階段,科技日新月異,等到結集成書已經outdated!

工具書之外,還看了由慈善機構青少年發展企業聯盟出版的《我才有用》,當中記載了17個年輕人的真實故事。機構旨在扶育基層青少年,每年安排工作和師友網絡予年輕人。基層青少年最蝕底之處是見識少──有的未曾去過中環、有的以為金融業等同零售銀行,書中有位17歲年輕人從未握過手,工作體驗讓他知道握手都有學問──要用力兼眼神接觸;十多個簡短小故事,原來短短的工作體驗,對他們的人生有極大影響。新正頭收了紅包或派剩紅包,可考慮捐助兒童發展基金和青少年發展企業聯盟呢!

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