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2018年2月20日

陸文 談股論策

多變迎靈犬旺財必達

港股今天正式踏入農曆狗年,假期內美股持續反彈,正好為紅盤高開提供平台,在此恭祝各位萬事如意吉祥、人壽年豐,而港股呈現雞犬皆升,筆者上周強調早前大市回升的能耐,對後市有頗大啟示作用,結果是上周恒指累漲1608點(5.4%),大市重上31115點收市,代表立春後恒指從高位累積逾4300點後,已從低位反彈約2000點,即跌幅近半,屬中性偏穩的技術性反彈,無疑這反彈短期正進入阻力區,加上早前受假期影響交投相對疏落,令市況在未來一段日子會維持好淡爭持的大升大跌機會不低,但對中短線投資者已提供逢低吸納的技術性依據,特別是期內走勢跑贏大市的強勢股與板塊,正好藉今次調整分辨強弱,利日後作跟紅頂白的參考。

以農曆年份計算,港股經歷兩個好年頭,分別在猴年上升21%的4072點,而雞年升幅高達33.2%的7754點,去年更在騰訊(00700)等重磅科網股帶動下,恒指成功跑贏早段表現偏弱、以內銀股為主要成分的國企指數,後者雞年僅升27.9%。不過,早前恒指服務公司把騰訊等股份分段納入為國指成分股比重之列,令兩者表現相對更同步走,正好符合目前北水南下佔比日益加大的現況,中港股份互通機制運行愈趨暢順,能成功掌握內地資金喜惡及炒作模式者勝算更大呢!

滙控炒業績掀開序幕

A股化是一個新時代的誕生,這勢頭不會逆轉,以配合未來中港經濟融合的大趨勢,當然,投資者不是每天跟隨內地資金使用「港股通」的表面買賣數據作跟紅頂白,而需要分辨其可靠性及特性,作為入市參考為宜。

猶記得上周筆者指出港股進入炒業績期,並列出滙控(00005)作為本周的炒業績重要啟示,剛好北水在假期前積極加磅,包括中國平安(02318)等內險股加碼,看似着重其去年第四季業績好轉,期待有加碼回購,並維持近5厘的派息保障,令大市在調整期間表現不差;當然,相對跌得不多令其反彈亦不大,反不及同系恒生銀行(00011)以至另一隻啤打較高的渣打(02888),其餘東亞(00023)亦有留意價值。

至於美高梅中國(02282)業績能否延續早前濠賭板塊的表現,以至另一個筆者曾指出全系表現強勢的信義系,其中信義香港(08328)將率先在周五(23日)公布,令下周「放榜」的信義玻璃(00868)與信義光能(00968)短期內有炒作藉口。

本月底前,無論是濠賭、本地地產股,以至港交所(00388)及ASM太平洋(00522)等上年度業績表現及管理層對未來一年的展望向好者,均可視為短炒及中線持有的「換馬」依據,基於目前市況維持起伏多變,相關的衍生工具更可視作理想的短線槓桿炒作之用,令農曆新年後大市以至個股起伏停不了,靜不下來。

強勢股似上落市主導

值得提示的是,根據筆者的技術分析選股名單,顯示近期超賣後技術性反彈,一批相對強勢股份多屬三四線股份,而板塊上亦見分散,涉及莊家及大股東在農曆新年前的粉飾活動居多,當然亦有持續強勢的如民眾金融科技(00279)、中國動力(00476)、品牌中國(00863)、超威動力(00951)、時代集團(01023)、東陽光藥(01558)、中裕燃氣(03633)與華眾車載(06830),明顯不是主流市場熱捧對象,這現象或許代表後市不少股份表現有反彈無上升,特別是權重股創新高的機會不大,投資策略應是選取期內落後的股份博反彈短炒,相對強勢的股份亦只宜候機吸納,短線反彈過急者不宜跟進,甚至作獲利回吐,這亦是筆者利用選股名單作為後市部署的參考策略。

100天線成牛熊分界點

在可見的一段日子內,基本面看似進入炒上落格局居多,導致早前美股續下跌,拖累港股出現較預期更大的調整,一度連破50天與100天線;目前息口上升催化劑未消減,包括日前公布略高於預期的美國消費物價指數(CPI)勝預期,核心通脹創一年新高,10年期債券孳息升至2.91厘,雖然市場已調升股市可承受孳息升到3厘至3.2厘的「合理」水平,但全球通脹升溫勢頭無回調跡象,而美國總統特朗普的大灑金錢赤字預算只會加速通脹升溫,令3月份美國加息將為後市帶來動盪,無疑通脹升溫初期對股市有利,加上美滙偏軟下對新興市場與中港股市的資金流有利,正好促使後市進入炒上落,恒指有望在30000/32000點水平上落主導。

筆者在年內維持對中港股市看高一線,而100天線失而復得,以去年底回試100天線後迅即回升並創新高,足見筆者早前視100天線為牛熊分界點,如日後回落再度跌破這技術支持位,即是考慮全面撤退的指標,否則維持2018年炒上落的策略部署。

基於本周四A股復市,部分北水或重臨香江,其力度將視乎未來兩天恒指表現,如升幅過大難望北水大舉重臨;反之,恒指在30000點附近將是有值博率的入市良機,傳統上,不少涉及消費及假日相關的板塊較有表現,包括運輸交通、濠賭、零售消費及旅遊類股份。而筆者早前看高半線的A/H股相關衍生工具及ETF,在假期前累積跌幅過大,更是短期博反彈首選。

在此再次恭祝短期入市者得心應手,發一個新年財!

 

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