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2018年2月7日

霍華斯 滙聚一堂

股市大跌浪 日圓避風港

難道真的是花無百日紅?近年來屢創新高的美國道瓊斯工業平均指數,於本周一最多狂瀉1597點,創下有史以來最大的單日跌幅。

如果一個月前有人說美股有需要調整,你或會心想這是正常不過的事;但假如有人警告美股將會大地震,相信你會認為這是杞人憂天的想法。世事無絕對,金融市場每年都會發生幾單大家覺得「不可思議」的事。

憂擴大加息力度

所以無論是炒股或炒滙,大家不但要切戒「怕贏唔怕輸」(比方說,炒滙時賬面上輸幾百點子還在繼續逆市溝貨,但贏一百幾十點便急於平倉套利)的心態,還要謹記切勿貪勝不知輸。話是這樣說,但要真正實踐出來其實並不容易,筆者當年也交了不了學費才體會到這一點。

環球股市今次的「小股災」,源於市場突然擔心美國聯邦儲備局將會加快加息步伐,於今年內加息4次,而不是原先估計的3次。受這股氣氛打擊,近年累積了很大升幅的道指借勢下調,其他主要股市自然難逃一跌。

除了股民的心情大受打擊,相信聯儲局新任主席鮑威爾(Jerome Powell)心裏亦不好受,甫上任便遇上美股大跌。聯儲局下一次的貨幣政策會議將於3月20日至21日舉行,市場普遍預期聯儲局屆時會決定再加息0.25厘,市場更關注的就是聲明中會否暗示加息步伐將會加快。

雖然美股近日大瀉,由於導火線是聯儲局或擴大加息力度,美滙由今年1月26日錄得88.44的4年來最低水平,反彈至昨日最高89.72,累升1.4%。美元稱不上是全線向上,起碼對日圓就不是了。

107.3下一支持位

事實上,近幾年來,儘管日本央行實施超寬鬆貨幣政策,日圓卻是一路向上,其中一個原因就是日圓被大家公認為「資金避風港」,因此,在股市昇平的日子,「套息交易」(Carry Trade)助長了日圓的升勢;當股市出現小風波的時候,日圓又起了避風港的角色。

美元兌日圓於去年12月中至今年1月初期間,在113.30至113.75之間形成「三頂」,之後摸頭下滑,更於今年1月26日下挫至全日最低的108.28,自去年12月中的兩個月累計下滑4.8%。與2017年1月首個交易錄得的117.65高位相比,滙率一年多以來累計跌幅高達8%。

假如美元兌日圓再度跌穿109,下一步恐會滑落至108.2,而再一個支持位是107.3。

 

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