藍籌輪流撐瘋牛散戶「技癢」玩兩手

恒指昨天頗為波動，一度升250點，隨後又倒跌113點，收市升138點。瘋牛領袖股變咗幾大內銀，平保（02318）、中移動（00941）、騰訊（00700）暫退下火線。大藍籌輪流撐住恒指，無謂估頂，落後藍籌成為短期尋寶之地，唯一無謂沾手的是兩大藍籌手機零件股。

恒指創歷史新高後，茶樓茶記都見多咗人講股睇股價，看來散戶沉寂之心開始受到感召，昨天大市成交額逼近2000億元，跨越此水平應無難度，散戶行股如耀才證券（01428）也開始嚟料，股價單日升了11%。

蘋果公司響應美國總統特朗普的呼喚，宣布支付380億美元稅款，把歷年累積在海外的2500億美元資金調回美國，未來5年會在美國投資300億美元及創造2萬個職位，期間蘋果將為該國經濟帶來3500億美元貢獻。

蘋果愛國情緒滿溢

細讀蘋果的新聞稿，簡直是一份政治宣言，講如何為美國人創造就業，為美國經濟創造新動力，協助零件供應商創新和科研等，十分配合特朗普的「美國優先」想法，如斯向老特交心的商人，蘋果總裁庫克可算是商界第一人。

然而，該份新聞稿內的數字缺乏細節，300億美元投資中，只公布會投資百億美元在本土建數據庫及客戶服務中心，另外會把原有的一個先進製造業基金由10億美元提升至50億美元，以支援美國製造業創新及協助其他企業在美國設廠，不知台灣的鴻海集團在美設廠的計劃會否也獲該基金支援。

據報道，該先進製造業基金去年底便批出3.9億美元予光學通訊零件生產商Finisar作為科研及更新廠房之用，同年5月蘋果宣布向美國的屏幕玻璃層板生產商Corning提供2億美元作科研及資本投資。

蘋果究竟是真愛國，把海外生產遷回美國，還是做戲虛應一下老特而已？真係要睇長啲先知。不過，iPhone的亞洲供應商就好頭痕，未來應否繼續投資廠房設備及科研，供應零部件生產iPhone呢？是否把廠房搬去美國就地生產，才可取得蘋果訂單呢？

中方遲早向蘋果算賬

未來點發展，仍是一個謎，但股民作出決定就較為簡單，就是走為上着。瑞聲科技（02018）及舜宇光學（02382）昨天逆市跌了3%至4%【圖1】，其他手機零部件股也錄得不同程度的跌幅。若果蘋果的生產線真的搬回老家，亞洲業內產能過剩的情況將十分嚴峻。

近期中美經貿關係不時見暗湧，老特要打破過去二三十年的經貿格局，以美國利益優先，料兩國交手的場面會愈來愈多。中國開放市場，讓蘋果手機進入，內地人成為iPhone大買家。相對而言，華為手機進入美國市場，本來與美國電訊商AT&T傾得好哋哋，怎料臨門一腳告吹，市傳是美國提出國安理由，這些中國政府都看在眼裏，相信遲早會拿蘋果開刀。

老特與習大大周一通電話，白宮發表聲明指老特繼續抱怨美國對中國的貿易赤字一直沒有改善，情況不能持續下去。有報道指特朗普已收到商務部的調查報告，3個月內可能會決定對中國進口鋼材徵新的關稅及限制配額，所以到本季末或下季初，中美貿易矛盾可能會爆發。

來季中美貿戰風險增

美中貿赤不斷擴大，其中一個主要因素是美元滙價太高。據IMF的美元實質有效滙率指數（最新數據為去年11月）【圖2】，相對歷史而言仍屬偏高水平，去年11月底還在+1個標準差附近，對比2002年至2007年的一波調整，要跌穿了-1個標準差才完成，美金應該還有排跌。老特個性急，加上要為2020年角逐連任總統做準備，哪會有耐性等呢？