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2018年1月16日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

澳元淨長倉大增 淡友收斂

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(9日),非商業(或投機性)投資者所持澳元淨倉合約數目,由前周的負17148張,回升至上周的7140張【表】,創去年12月12日以來的最高水平,且為過去4星期以來首次出現正數,即淨長倉多於淨短倉合約數目。

美滙續弱 日圓歐羅勢強

澳元最新淨倉數目佔未平倉合約比率,亦由前周的負12.1%大幅上升逾17個百分點,至上周的5.1%,現水平已略高於過去3年平均值的3.6%【圖1】,同為去年12月12日以來新高。此外,澳元COT指數(COT Index)上周同樣急揚,最新已回升至54.6的較中性水平【表】,同創去年12月12日以來最高,某程度上反映早前看淡澳元前景的投機者或炒家,近日已大為收斂。

上周二(9日),日本央行(BOJ)宣布把購買債券(主要是長年期債券)的金額減少5%,此舉顯示日本可能降低量寬措施力度。另一邊廂,歐洲央行(ECB)上周四(11日)發表的12月議息會議紀錄指出,當地經濟不只是復甦,而是進入擴張期,並表示年初會修訂貨幣政策指引。日本和歐洲央行上星期先後表示減少購債或修改前瞻指導意見,帶動日圓升至6周高位,歐羅更創下3年新高,令本已處於弱勢的美元進一步受壓,美滙指數目前更跌穿91水平,為2015年1月初以來首次。

美元近日進一步呈現弱勢,刺激以美元計價的商品重新展開升浪,湯森路透CRB大宗商品指數上周五(12日)更一度觸及近一年來高位。其中,鐵礦石價格在過去兩個多月時間表現強勢,自去年10月31日低位計,迄今已累升超過兩成半,正式步入技術分析定義的牛市;而澳元兌美元同期亦由低位大幅反彈,周一(15日)更一度高見0.7961美元,創下4個月高位。由於澳洲是全球最大鐵礦石出口國,鐵礦石價格一向與澳洲經濟及澳元走勢息息相關(澳元和鐵礦石價格過去10年的相關系數達0.886)。由此可見,如果商品價格未來漲勢持續,將有助澳元進一步走強。

從周線圖【圖2】來看,澳元兌美元自去年12月中企穩0.75美元後開始反彈,迄今已錄得連續5個星期升勢,初步突破0.7937美元阻力,即以去年5月12日低位0.7329美元至9月8日高位0.8125美元累積升幅計算的黃金比率23.6%回調支持位。考慮到14周相對強弱指數(RSI)目前仍處於50強弱分界之上而未見超買【圖2】,澳元短期似乎傾向上試更高水平。依目前來看,若澳元兌美元短期能夠企穩0.7937美元上方,不排除可挑戰去年9月的高位0.8125美元位置【圖2】。

信報投資研究部

 

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